El sector de la gestión de activos en India está en plena transformación, facilitado por cambios regulatorios y un entorno económico prometedor. En este contexto, Deutsche Bank Asset Management, conocido como DWS, y Nippon Life, la aseguradora japonesa líder, están en conversaciones para establecer una joint venture (JV) que se centraría en el mercado de gestión de activos indio. La alianza estratégica entre estas dos firmas consolida una cooperación previa que las ha unido en colaboraciones de distribución y fondos, y ahora apunta a una operación conjunta que aprovecharía las oportunidades emergentes en India. DWS es la división de gestión de activos del banco alemán Deutsche Bank. Por su parte, Nippon Life ostenta un 5% del capital de DWS, lo que la convierte en su segundo mayor accionista después de la oferta pública inicial de DWS en 2018.
Esta asociación previa ha sentado las bases para explorar proyectos conjuntos y ahora se enfoca en un potencial crecimiento significativo en el mercado de activos indio. India se ha convertido en uno de los mercados emergentes más atractivos para la inversión en fondos gestionados. En particular, los fondos pasivos y los fondos cotizados en bolsa, conocidos como ETFs, están ganando popularidad tanto entre inversores institucionales como minoristas. La reciente modificación regulatoria en India que permite la creación de fondos exclusivamente pasivos a través de entidades escindidas abre un abanico de nuevas oportunidades para operadores internacionales con experiencia técnica y capital para ejecutar estrategias escalables. La propuesta de joint venture busca capitalizar justamente esta ventana novedosa.
Ambas firmas tienen áreas complementarias de experiencia y presencia en el mercado local. Nippon Life ya administra un negocio de gestión de fondos en la India con activos en gestión que ascienden aproximadamente a 5,67 billones de rupias (equivalente a unos 67.000 millones de dólares), mientras que DWS posee experiencia global consolidada en activos gestionados y ha colaborado con Nippon Life en fondos específicos como el ETF europeo de bonos gubernamentales de India. La negociación entre ambas partes está en una fase preliminar y podría enfrentar retrasos por cuestiones regulatorias. La normativa india suele requerir aprobaciones estrictas para fusiones o colaboraciones en el ámbito financiero, especialmente en el sector de gestión de activos, dada su sensibilidad y el impacto que las decisiones de inversión pueden tener en la economía.
Antes de esta negociación, DWS intentó formar una asociación similar con una empresa china, pero las conversaciones no prosperaron. Actualmente, DWS también busca aumentar su participación en Harvest Fund Management, una importante gestora china con la cual ha tenido negociaciones anteriores que no se concretaron debido a desacuerdos sobre la adquisición de mayores participaciones accionarias. La formación de una JV con Nippon Life podría ser una respuesta estratégica que fortalezca la posición de DWS en Asia, concretamente en la dinámica economía india, al mismo tiempo que se abre paso en un mercado con características específicas que requieren un socio local con experiencia y alcance. Además, el interés creciente por las inversiones responsables y sustentables ha puesto a DWS bajo el foco internacional luego de haber sido multado por las autoridades alemanas por mal manejo de la comunicación sobre sus credenciales ESG (ambientales, sociales y de gobernanza). Este hecho resalta la necesidad de fortalecer la gobernanza y la transparencia en sus nuevas operaciones, como podría ser el desarrollo conjunto en India.
El mercado indio de gestión de activos tiene un enorme potencial, ya que la clase media está en aumento y la demanda por productos de inversión eficientes y diversificados crece. Las familias y fondos institucionales se interesan cada vez más en estrategias pasivas y en vehículos de inversión como los ETFs, que ofrecen liquidez, costos competitivos y acceso a distintos segmentos del mercado financiero. La sinergia que DWS y Nippon Life pueden compartir incluye, por un lado, la experiencia global y capacidad tecnológica de DWS para desarrollar productos sofisticados, y por otro, la presencia establecida y comprensión del mercado regional de Nippon Life, con su experiencia local y su red de distribución. Si la joint venture llega a concretarse, podría transformar el terreno de la gestión de activos en India, ofreciendo a los inversores una cartera más amplia de opciones, incluyendo fondos temáticos, sostenibles y pasivos que están alineados con tendencias globales. Asimismo, la colaboración puede crear un modelo replicable para otras regiones emergentes, donde la combinación de un inversor global con un socio local fuerte puede acelerar la penetración en mercados complejos.
Mientras las negociaciones avanzan, es importante destacar que el éxito de esta asociación dependerá de factores como la aprobación regulatoria, la integración cultural y operativa entre ambas empresas, y su capacidad para innovar en productos que se adapten a las necesidades del mercado indio. En definitiva, la posible JV entre DWS y Nippon Life podría marcar un capítulo relevante en la evolución del sector financiero indio, potenciando la oferta para inversores y fortaleciendo la presencia internacional de ambas entidades en un mercado clave como India.
