El lunes 12 de mayo de 2025, las acciones de Eli Lilly (LLY) registraron una caída notable, sumándose a la tendencia negativa que afectó a la mayoría de las empresas farmacéuticas en la Bolsa de Nueva York. Este descenso se produjo en medio de un importante rally bursátil impulsado por noticias optimistas en la esfera comercial, específicamente un sorprendente acuerdo entre Estados Unidos y China. Mientras que los índices Dow Jones Industrial Average, S&P 500 y Nasdaq crecieron más del 2.5% en los primeros minutos de negociación, las farmacéuticas se quedaron a un lado, reflejando la preocupación de los inversores por un cambio en el panorama regulatorio y de precios de medicamentos en Estados Unidos. A pesar de que un reciente estudio demostró la eficacia superior del medicamento para la pérdida de peso de Eli Lilly, Zepbound, frente a Wegovy de su competidor Novo Nordisk, la acción de Lilly cayó un 2% en la mañana de ese día, similar a la caída del 1.
9% de Novo Nordisk (NVO). Johnson & Johnson y Novartis también vieron sus acciones retroceder, mientras que Pfizer fue una excepción notable al registrar un incremento del 2.2%. La causa principal detrás de esta dinámica negativa fue el anuncio del entonces presidente Donald Trump, quien informó su intención de firmar una orden ejecutiva dirigida a reducir significativamente los precios de los medicamentos en el mercado estadounidense. En su comunicado a través de la red social Truth Social, Trump adelantó que la orden ejecutiva bajaría los precios por prescripción y farmacéuticos entre un 30% y un 80%.
Este movimiento, argumentó, busca instaurar una “justicia” en los costos de medicinas para los estadounidenses, que actualmente pagan mucho más por medicamentos que en otros países. La política propuesta involucra una llamada estrategia de “Nación Más Favorecida”, lo que implica que Estados Unidos pagaría precios a la par con las naciones que tienen los costes más bajos por medicamentos equivalentes. Según el presidente, la medida entraría en vigor casi de inmediato tras su firma. La repercusión de esta noticia generó inquietud entre inversores y analistas que ven en un recorte drástico de los precios un impacto potencialmente negativo para los márgenes de ganancias de las farmacéuticas americanas, que históricamente han contado con precios de venta considerablemente más altos que otros mercados internacionales. Un ejemplo paradigmático es el medicamento Ozempic: mientras que en Estados Unidos tiene un costo neto aproximado de 600 dólares mensuales para los consumidores, en el Reino Unido y Alemania los precios quedan en 92 y 59 dólares respectivamente.
Esta disparidad ha sido foco de debate durante años y la política anunciada busca neutralizarla, aunque con un efecto adverso en los resultados financieros de laboratorios con presencia fuerte en el mercado estadounidense. Aunque las acciones de Eli Lilly se vieron afectadas pese a las buenas noticias sobre Zepbound, lo cierto es que la competencia y la innovación no han cesado en el sector farmacéutico. Nuevos medicamentos para tratamientos especializados continúan llegando y demostrando eficacia en ensayos clínicos rigurosos. Sin embargo, el contexto de regulación más estricta y el enfoque en la reducción de precios ha modificado las expectativas de rentabilidad en las firmas. Los inversores ahora ponderan con mayor cautela la capacidad de estas compañías para mantener sus ingresos frente a una tendencia hacia la contención del gasto en salud por parte de los gobiernos y reguladores.
La caída en el valor de las acciones cardiovasculares y de peso pesado como Johnson & Johnson y Novartis también señala que este fenómeno no es exclusivo de Eli Lilly. El impacto es generalizado en el sector farmacéutico, que hasta ahora se había beneficiado de un crecimiento constante, la innovación constante y mercados relativamente protegidos. La insignificante recuperación de Pfizer, que subió un 2.2%, podría obedecer a su diversificación en vacunas y otros productos que no se ven tan afectados por la política anunciada. Esta diferencia pone de manifiesto cómo la estructura productiva y la cartera de productos de cada firma pueden influir en su respuesta ante cambios regulatorios y económicos.
Además del impacto inmediato en la bolsa, estas medidas podrían acelerar cambios estructurales en la industria farmacéutica estadounidense. Se espera que las empresas pongan mayor énfasis en la optimización de costos y en la búsqueda de nuevos mercados para compensar posibles pérdidas de ingresos en Estados Unidos. Por otro lado, se podría observar un incremento en las presiones para negociar acuerdos de precios más equitativos y transparentes con los proveedores de servicios de salud y gobiernos. Las repercusiones no solo afectan a los grandes laboratorios, sino también a la cadena de suministro, distribuidores y farmacias. Se prevé cierta volatilidad en el sector en el mediano plazo conforme se definan detalles adicionales de la orden ejecutiva y se implementen cambios regulatorios asociados.
En conclusión, a pesar de las señales positivas en la innovación farmacéutica y descubrimientos médicos, la reciente caída en el valor de las acciones de Eli Lilly y otras farmacéuticas refleja un ambiente de incertidumbre y ajuste ante nuevas políticas gubernamentales para control de precios. Este nuevo escenario obliga a las compañías a repensar estrategias para continuar creciendo en un mercado que vigila cada vez con más atención la relación entre costos y accesibilidad de los medicamentos. La evolución del sector y su participación en la economía global estarán guiadas por la capacidad de adaptarse a estas transformaciones regulatorias, la innovación en productos y modelos de negocio que permitan equilibrar rentabilidad y responsabilidad social. Mientras tanto, el mercado continúa atento a los próximos movimientos de la administración estadounidense y otros actores clave que pueden redefinir el futuro del sector farmacéutico en el país y en el mundo.
