En el competitivo mundo de la inteligencia artificial y tecnología de voz, SoundHound AI se ha destacado por su rápido crecimiento, especialmente en términos de ingresos. Sin embargo, esta trayectoria vertiginosa no ha evitado que sus acciones experimenten una notable volatilidad, incluida una caída significativa durante el año 2025. Ante esta discrepancia entre su crecimiento de ventas y el rendimiento bursátil, muchos inversores se cuestionan si es el momento oportuno para apostar por este actor emergente del mercado. El primer trimestre de 2025 trajo resultados sorprendentes en cuanto a ingresos para SoundHound AI, que registró un aumento del 151% alcanzando los 29.1 millones de dólares.
Este incremento representa una clara señal del interés creciente en sus tecnologías de reconocimiento de voz y procesamiento de lenguaje natural, que se están adoptando en diversos sectores, desde automoción hasta restaurantes. No obstante, a pesar de estas cifras alentadoras, los analistas se mostraron algo decepcionados, esperaban ingresos de 30.4 millones de dólares y esto provocó una reacción negativa en las bolsas, presionando a la baja el precio de las acciones. La caída en el valor bursátil, que llegó a recortar un 44% del valor de la acción en lo que va del año, contrasta con la subida acumulada del 115% en los últimos doce meses. Este comportamiento errático refleja la incertidumbre que rodea el modelo de negocio y la rentabilidad futura de la empresa.
Pese a los ingresos en alza, SoundHound aún enfrenta desafíos significativos en cuanto a la mejora de su margen bruto y la generación de ganancias sostenibles. Un foco esencial para el análisis de la compañía es su margen bruto, que para el último trimestre reportado se ubicó en apenas 36.5%. Esta cifra resulta baja para una empresa cuyo esquema de monetización se basa en regalías y suscripciones, que suelen ofrecer márgenes elevados debido a la naturaleza recurrente y escalable del negocio. La compañía aspira a regresar a márgenes brutos superiores al 70% a mediano plazo, una meta ambiciosa, pero esencial para atraer el interés de inversores y consolidar su posición en el mercado.
Las fluctuaciones en los márgenes se han visto influenciadas por la adquisición estratégica que la firma realizó en agosto de 2024, cuando compró Amelia AI por 80 millones de dólares. Amelia es una tecnología especializada que fortalece la oferta de SoundHound especialmente en los sectores de salud, servicios financieros y retail, con un foco claro en el soporte al cliente. Esta operación ha ampliado la cartera tecnológica de SoundHound y la prepara para convertirse en un ecosistema integral de comercio por voz que pueda gestionar interacciones sofisticadas en múltiples industrias. Sin embargo, la compra también ha tenido un impacto inmediato en los resultados financieros, principalmente debido a la amortización de activos intangibles derivados de la adquisición, que contribuyen a una reducción del margen bruto reportado bajo las normas GAAP (Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados). Este efecto es en gran medida contable y no representa una salida de efectivo, razón por la cual el margen bruto ajustado de la compañía sube a un más razonable 50.
8%, reflejando mejor la realidad operativa. Adicionalmente, Amelia AI trajo consigo algunos contratos o soluciones que marginan a niveles inferiores a los del negocio original de SoundHound. La gerencia ha señalado que planea renovar o dejar expirar esos contratos de bajo margen para así mejorar la rentabilidad general, buscando un balance entre crecimiento y eficiencia. El modelo de ingresos de SoundHound combina regalías basadas en indicadores como volumen de uso, unidades vendidas o transacciones, junto con suscripciones empresariales, lo que les otorga múltiples vías para capitalizar sus tecnologías. Esta diversificación es clave para su estrategia de expansión, ya que confía en que las nuevas soluciones aportadas por Amelia AI y su plataforma de voz podrán penetrar mercados todavía no explotados o reforzar su visita en los ya existentes.
Desde un punto de vista estratégico, la integración de la inteligencia artificial agentic, que involucra sistemas que pueden actuar y responder de manera autónoma, con su tecnología de voz, posiciona a SoundHound como un pionero en la creación de experiencias interactivas más naturales y eficientes para los usuarios y clientes empresariales. Esto podría transformar la forma en que las industrias gestionan la atención al cliente, automatización de procesos y comercio digital. Es importante destacar que, a pesar del progreso en ingresos y desarrollo tecnológico, la empresa continúa operando con pérdidas significativas. El EBITDA ajustado reportó una pérdida de 22.2 millones de dólares en el primer trimestre, mayor que los 15.
4 millones del año anterior, y el flujo de caja operativo fue negativo en 19.2 millones de dólares. Estos factores reflejan la necesidad de una transición hacia la rentabilidad, un aspecto clave que los inversores valoran para sostener un crecimiento a largo plazo. Para los potenciales inversores, el desafío consiste en evaluar hasta qué punto la compañía podrá alcanzar sus metas de margen y rentabilidad, y si la valoración actual del mercado refleja adecuadamente estos riesgos y oportunidades. La reciente caída del precio de las acciones podría interpretarse como una ventana para adquirir títulos a un precio atractivo antes de que la empresa consolide su expansión y optimice su rentabilidad.
