PepsiCo, una de las compañías más icónicas y consolidadas en la industria de bebidas y snacks a nivel mundial, ha sorprendido a los mercados financieros al anunciar un recorte significativo en sus expectativas de desempeño para el año 2025. Este ajuste en la guía de resultados, anunciado en su más reciente reporte financiero, ha generado preocupación entre los accionistas y analistas, provocando un descenso notable en el precio de sus acciones y elevando su rentabilidad por dividendo a un nivel atractivo para muchos inversores. Sin embargo, ¿significa esto que ahora es un buen momento para comprar acciones de PepsiCo o el riesgo supera el potencial beneficio? Para responder esta pregunta, es esencial entender las razones detrás del recorte en la guía, la situación actual de la empresa, y cuál es el panorama para los accionistas que valoran los ingresos pasivos provenientes de dividendos estables y crecientes. El reporte del primer trimestre de 2025 mostró que PepsiCo enfrentó una caída del 1.8% en sus ingresos y una disminución del 4% en sus ganancias por acción ajustadas a moneda constante.
Este indicador, que elimina las fluctuaciones cambiarias para dar una visión más precisa del desempeño operativo, refleja una presión evidente en la demanda y en las condiciones económicas globales. Aunque la empresa cuenta con una presencia sólida en el mercado gracias a marcas reconocidas mundialmente como Gatorade, Mountain Dew, Lay's y Quaker Oats, la coyuntura actual, sumada a factores externos como aranceles y incertidumbre macroeconómica, ha menguado el crecimiento esperado. El CEO de PepsiCo, Ramon Laguarta, fue claro al señalar que la empresa espera más volatilidad y desafíos en los próximos meses, especialmente relacionados con el comercio global y sus consecuentes impactos en la cadena de suministro. Esta perspectiva prudente se traduce en una guía ajustada para 2025, con un crecimiento orgánico de ingresos en un dígito bajo, un pago de dividendos total estimado en 7.600 millones de dólares y recompras de acciones por alrededor de 1.
000 millones. Lo más destacado y tranquilizador para muchos inversores es que, a pesar del recorte en las ganancias, PepsiCo mantiene su compromiso con el dividendo. La compañía lleva más de cinco décadas incrementando su dividendo de forma ininterrumpida, algo que pocos gigantes del mercado pueden presumir. Actualmente, la rentabilidad por dividendo supera el 4%, una cifra atrayente en el contexto de tipos de interés bajos y volatilidad en los mercados bursátiles. Esta característica ha posicionado a PepsiCo como una de las favoritas entre quienes buscan ingresos pasivos constantes y seguros.
El debilitamiento en la demanda parece estar vinculado a varios factores. Por un lado, el incremento en los aranceles ha encarecido distintos insumos esenciales para la producción. Por otro, el entorno macroeconómico con incertidumbres geopolíticas afecta la confianza y el poder adquisitivo del consumidor promedio. Este último elemento es crucial, ya que la presión sobre los consumidores lleva a una búsqueda de mayor valor en sus compras, privilegiando precios más bajos y unidades más pequeñas que permitan un gasto más controlado. PepsiCo ha respondido a esta realidad ajustando su estrategia comercial.
En sus llamadas a inversores, la compañía explicó que están poniendo especial énfasis en lanzar productos en formatos más pequeños y accesibles, como empaques individuales o multi-packs que faciliten el consumo en cantidades moderadas. Esta táctica busca mantener a los consumidores dentro del ecosistema de marcas Pepsi, a pesar de los ajustes en su presupuesto personal. Es una reacción inteligente para preservar participación de mercado durante una fase en la que el gasto del consumidor está bajo presión. Sin embargo, la pregunta que surge es si esta estrategia y el robusto historial de dividendos compensan los riesgos actuales y hacen que las acciones de PepsiCo sean una compra atractiva bajo las circunstancias presentes. Para responder esto, hay varios puntos a tomar en cuenta.
En primer lugar, el precio de las acciones ha sufrido una caída significativa, más del 24% en el último año, tocando mínimos que no se veían en cinco años. Esto puede interpretarse como una oportunidad para comprar a un precio descontado ante una recuperación futura, especialmente si residualmente se apuesta a la estabilidad de los dividendos. En segundo lugar, la capacidad de PepsiCo para continuar creciendo en ingresos y ganancias se ve afectada por tendencias macroeconómicas y cambios en los hábitos de consumo. La incertidumbre global y la presión sobre los ingresos de los hogares no desaparecerán de la noche a la mañana. Además, competidores con propuestas innovadoras en el sector de bebidas saludables o alternativas más económicas presionan el ambiente competitivo.
No obstante, la diversificación del portafolio y la fortaleza de la marca otorgan un margen de maniobra importante. En tercer lugar, el historial ininterrumpido de aumentos en el dividendo durante más de cinco décadas destaca una cultura empresarial comprometida con el retorno al accionista. Esto es un fuerte ancla para inversores que buscan un flujo de ingresos más allá de las fluctuaciones en el precio de las acciones. Además, los dividendos pueden resultar especialmente atractivos en tiempos de volatilidad bursátil, brindando cierto grado de protección y previsibilidad. Es importante considerar también la política de recompra de acciones que PepsiCo mantiene, aunque moderada en medio de los desafíos actuales.
Las recompras reducen la cantidad de acciones disponibles en el mercado, ayudando a sostener el precio y beneficiando a los accionistas restantes con una mayor participación relativa en la empresa. Sin embargo, en condiciones económicas más ajustadas es probable que este programa se mantenga conservador. Para el inversor que prefiere un perfil conservador, PepsiCo sigue representando una de las mejores oportunidades para combinar estabilidad con un rendimiento atractivo por dividendos. La marca tiene un peso significativo en el mercado global de alimentos y bebidas, con canales de distribución consolidados y una capacidad de adaptación que se ha demostrado en distintas crisis históricas. Sin embargo, se debe tener en cuenta que el crecimiento acelerado probablemente se ralentizará en este ciclo debido a factores externos.
Finalmente, la valoración actual de PepsiCo podría ser considerada razonable o incluso atractiva para compras a largo plazo. Los retrocesos en el precio han generado un punto de entrada más accesible que hace algunos trimestres. No obstante, la inversión debería acompañarse de una evaluación continua sobre la evolución macroeconómica, la competencia en el sector, y la capacidad de la empresa para innovar y responder a las nuevas demandas del consumidor. En resumen, aunque PepsiCo ha tenido que ajustar a la baja sus expectativas para 2025 en un contexto desafiante, la compañía sigue exhibiendo una fortaleza que la convierte en una acción atractiva para inversionistas orientados a ingresos por dividendos y estabilidad. Su récord histórico como Dividend King, acompañado de un rendimiento por dividendo superior al 4%, pone en relieve su potencial para brindar ingresos pasivos confiables.
Sin embargo, la cautela es aconsejable debido a los riesgos inherentes en el entorno global actual. Para quienes analizan el mercado en busca de oportunidades sólidas, PepsiCo puede considerarse una opción equilibrada, donde el atractivo del dividendo y la resiliencia de la marca compensan los desafíos temporales enfrentados. La clave estará en monitorear la ejecución de las estrategias para adaptarse al consumidor y las condiciones macroeconómicas para confirmar que la empresa pueda retomar un ritmo de crecimiento sostenible en los próximos años.
