Septiembre es el peores mes para las acciones. Pero, ¿deberías vender? Cada año, cuando se acerca el mes de septiembre, muchos inversores en el mercado de valores sienten un escalofrío. Este mes se ha ganado la reputación de ser el más problemático para las acciones, y no sin razón. De hecho, septiembre es el único mes del calendario que presenta un rendimiento negativo promedio durante los últimos 98 años. Sin embargo, hay que preguntarse: ¿deberíamos actuar en función de esta tendencia histórica y vender nuestras inversiones, o hay más en la historia de lo que parece? Un fenómeno conocido como "el efecto septiembre" ha sido objeto de atención por parte de analistas y comentaristas financieros.
Este término se refiere a la tendencia observada en los mercados a presentar un rendimiento inferior durante septiembre. Según datos de investigaciones previas, en la última década, en los últimos 20 años y desde 1950, septiembre ha sido el mes más desfavorable para el mercado. Según Fisher Investments, este mes tiene un retorno promedio de -0.78%, lo que hace que muchos involucrados en la inversión se cuestionen si deberían deshacerse de sus acciones durante este período. Existen diversas teorías que intentan explicar el denominado "efecto septiembre".
Una de ellas sugiere que al regresar de las vacaciones de verano, los traders reequilibran sus carteras, lo que provoca un aumento en el volumen de ventas y, por lo tanto, presiona los precios a la baja. Otra teoría propone que el incremento de las emisiones de bonos a partir de septiembre atrae capital que de otro modo habría estado destinado a los mercados de acciones. Asimismo, algunos indican que los fondos mutuos, cuyos años fiscales finalizan el 31 de octubre, cierran posiciones perdedoras a fines de año para fines fiscales, lo que podría influir en la caída del mercado. Pese a estas explicaciones teóricas, muchos expertos reconocen que ninguna de ellas es definitiva. La realidad es que, aunque los meses de verano suelen llevar a una disminución en la actividad comercial, el auge del comercio algorítmico y la movilidad en el trabajo actual han mitigado el impacto que las vacaciones de verano podrían haber tenido en el mercado.
Además, algunos estudios sugieren que los fondos mutuos suelen anticipar la presión de venta estacional y ajustan sus posiciones en consecuencia. Es importante señalar que la mala reputación de septiembre puede deberse más a algunos años desafortunados que a una tendencia específica. Históricamente, el mes ha sido marcado por acontecimientos significativos que provocaron caídas drásticas en el mercado. El colapso en 1931, en medio de la Gran Depresión, es un punto destacado, donde el índice precursor del S&P 500 perdió un asombroso 29.6% en septiembre, el peor mes registrado hasta la fecha.
Asimismo, el colapso de Lehman Brothers en 2008 llevó a una pérdida del 9% en el índice en ese mismo mes. Sin embargo, al tratar de decidir si vale la pena vender en septiembre, es fundamental tener en cuenta que a lo largo del siglo pasado, las acciones han mostrado una ligera tendencia favorable en este mes. En promedio, las acciones han subido en septiembre aproximadamente un 51% del tiempo, lo que significa que permanecer en el mercado durante este mes no ofrece una garantía de éxito al decidir salir. El comportamiento anual de los mercados también varía en función de eventos extraordinarios. Este año, por ejemplo, la incertidumbre relacionada con las elecciones presidenciales en Estados Unidos podría influir aún más en el rendimiento del mercado.
Históricamente, las elecciones presidenciales no han sido especialmente perjudiciales para las acciones; de hecho, en los 24 años de elecciones desde 1925, las acciones han avanzado en casi el 62.5% de los meses de septiembre que preceden a un ciclo electoral. Esto es significativamente superior al promedio histórico y solo una pequeña fracción por debajo del promedio para todos los meses. A pesar de los patrones históricos, es vital recordar que el mercado responde diariamente a múltiples factores, incluida la salud de la economía, las expectativas de los inversores y otros eventos que pueden impactar de inmediato las decisiones de compra y venta. En este año en particular, la salud del mercado laboral, la inflación y las decisiones de la Reserva Federal tendrán un impacto mucho más significativo sobre las acciones que el mero "efecto septiembre".
Los inversores también deben considerar las implicaciones a largo plazo de sus decisiones. Vender bajo la presión de un mes que históricamente se considera malo puede ser un error, ya que podrías perder la oportunidad de participar en repuntes que se producen al final de un ciclo. En muchos casos, los rendimientos a largo plazo del mercado han superado las caídas temporales que pueden ocurrir en meses como septiembre. En resumen, aunque septiembre tiene una historia de ser un mes difícil para las acciones, hay múltiples factores a considerar antes de tomar decisiones impulsivas. La historia muestra que a menudo hay más oportunidades que pérdidas en este mes.
La clave es mantenerse informado, evaluar todos los factores que afectan los mercados y no dejarse llevar por patrones temporales que, aunque tienen sustento, no son definitivos. En lugar de vender, muchos expertos aconsejan considerar la inversión a largo plazo y utilizar este tiempo para reevaluar el rendimiento de tu cartera, ajustando tus posiciones según sea necesario, pero no dejándote llevar por el miedo. En un mundo donde los mercados están en constante evolución, la paciencia y la planificación a largo plazo a menudo ofrecen mejores resultados que dejarse influenciar por ciclos históricos. Así que la próxima vez que sientas el impulso de vender en septiembre, recuerda que las decisiones informadas y estratégicas a menudo superan la historia del miedo.
