Canadian National (CN), una de las principales compañías ferroviarias de Canadá y de Norteamérica, ha reportado un crecimiento notable en sus resultados financieros durante el primer trimestre de 2025, a pesar de enfrentar serios desafíos derivados de las severas condiciones climáticas que afectaron significativamente su operación. Este hecho no solo destaca la resiliencia y capacidad de adaptación de la compañía, sino que también indica un sólido comienzo de año que podría sentar las bases para un desempeño positivo a lo largo de 2025. El impacto del invierno riguroso y las condiciones meteorológicas adversas afectaron la longitud de los trenes y la capacidad operativa de CN para cumplir con la demanda, especialmente en los servicios intermodales y de mercancías. Sin embargo, la empresa logró contrarrestar estas dificultades gracias a una gestión eficiente, así como a la implementación de estrategias orientadas a mejorar su operatividad incluso en escenarios complejos. Tracy Robinson, CEO de CN, manifestó su satisfacción durante la llamada de resultados trimestrales, resaltando un crecimiento del 8% en las ganancias y una mejora en el ratio operativo, un indicador clave que mide la eficiencia de la compañía en la gestión de sus costos frente a sus ingresos.
La mejora del 0.2 puntos en este indicador respecto al año anterior señala una optimización continua en la operación ferroviaria, lo que a su vez refuerza la confianza en el plan estratégico de CN. A pesar de las incertidumbres que persisten en materia de política comercial y tarifas entre Canadá, Estados Unidos y otros países, CN mantiene una perspectiva optimista para el resto del año. La empresa espera que el crecimiento de las ganancias se acelere en la segunda mitad de 2025, apoyándose en la fortaleza de su red ferroviaria y su papel fundamental en la facilitación del comercio global. Un aspecto que ha generado preocupación en el sector es la imposición de nuevas tarifas por parte de Estados Unidos sobre la importación de productos canadienses, lo cual ha generado incertidumbre en las relaciones comerciales.
No obstante, CN no reportó cambios significativos en los flujos de tráfico durante el primer trimestre como consecuencia directa de estas tarifas, según lo explicado por el Chief Commercial Officer, Remi Lalonde. Lalonde anticipa una caída temporal, calificada como un “air pocket” o bache, en los volúmenes internacionales intermodales durante el segundo trimestre debido a la cancelación de ciertos envíos desde puertos chinos. Aunque la expectativa es que esta disminución sea menos pronunciada que en los puertos de la costa oeste estadounidense, donde se prevé una fuerte caída en la importación debido a tarifas de hasta un 145% en productos provenientes de China. La importancia estratégica de los puertos canadienses de Vancouver y Prince Rupert adquiere relevancia en este contexto, ya que aproximadamente un tercio del volumen de contenedores que CN maneja en estos puntos se dirige hacia Chicago y otras regiones del medio oeste estadounidense. La mitad de estos envíos tiene su origen en China, por lo que cualquier variación en los patrones de comercio global puede afectar el negocio de CN.
En términos financieros, la empresa reportó un incremento del 4% en su ingreso operativo, alcanzando los 1.100 millones de dólares. De igual forma, sus ingresos totales subieron un 4%, llegando a los 3.100 millones de dólares. La utilidad por acción (EPS) aumentó un 8%, situándose en 1.
34 dólares. Estos resultados son indicativos de una gestión efectiva y un posicionamiento fuerte dentro del mercado ferroviario norteamericano. A nivel de volumen de tráfico, los resultados presentaron un crecimiento moderado del 1% medido en ingresos por tonelada-milla, el indicador preferido de CN, lo cual refleja incrementos en el valor transportado aunque no necesariamente en la cantidad física. En contraste, cuando se observa el volumen en términos de vagones y contenedores, hubo una caída del 2.2%, afectada principalmente por una reducción en envíos de mineral de hierro.
Este descenso en carga base fue contrarrestado por crecimientos en segmentos específicos como carbón, granos, fertilizantes y la industria automotriz. Sin embargo, el aumento no fue suficiente para compensar las caídas en el transporte de petróleo y productos químicos, metales y minerales, productos forestales e intermodal. Esto sugiere que CN enfrenta retos en ciertas áreas del mercado, pero mantiene un desempeño sólido en otras, mostrando una diversificación importante dentro de su cartera de servicios. La fortaleza de CN no solo radica en sus resultados financieros y operativos sino también en su capacidad para adaptarse a un entorno de comercio internacional caracterizado por la incertidumbre y los cambios repentinos en las políticas arancelarias y comerciales. La compañía se proyecta como un actor fundamental en la logística y el transporte ferroviario entre Canadá y Estados Unidos, además de ser un facilitador del comercio con otros mercados globales como China.
Este contexto obliga a CN a seguir optimizando su red y operaciones, además de preparar estrategias que le permitan mitigar impactos negativos provocados por fluctuaciones en el comercio internacional y condiciones externas como el clima. La inversión en infraestructura, tecnología y procesos logísticos es también un factor clave que puede fortalecer la posición de la compañía y permitirle capitalizar oportunidades a medida que se definan las políticas comerciales futuras. En resumen, los resultados positivos del primer trimestre de 2025 de Canadian National son un reflejo de la combinación entre una gestión efectiva, la mejora constante en eficiencia operativa y la adaptabilidad frente a condiciones adversas. La empresa no solo ha superado el impacto de un invierno severo sino que mantiene una expectativa de crecimiento para el resto del año, lo que es una buena señal para inversores y actores del sector ferroviario. Con las tensiones comerciales y las tarifas aún siendo un factor de incertidumbre, CN se muestra bien posicionada para continuar sirviendo como un pilar en la infraestructura de transporte de América del Norte, contribuyendo al flujo eficiente de mercancías y apoyando la economía regional y global.
El balance entre optimismo y prudencia definirá el desempeño futuro de la empresa en este entorno dinámico y desafiante.
