En el mundo de las criptomonedas, pocos activos han captado tanto la atención como Bitcoin. La volatilidad de su precio, junto con su creciente adopción, ha llevado a muchos analistas a investigar patrones en su rendimiento. Recientemente, Greg Cipolaro, Director Global de Investigación del New York Digital Investment Group (NYDIG), compartió algunas observaciones interesantes sobre la temporada de Bitcoin, los flujos de salida de ETFs (fondos cotizados en bolsa) de Bitcoin al contado y los ciclos del mercado. Este análisis proporciona una visión profunda no solo de la salud actual del Bitcoin, sino también de sus perspectivas a corto y mediano plazo. Con el fin de comprender verdaderamente el rendimiento de Bitcoin, es crucial observar la estacionalidad.
Cipolaro destacó que agosto resultó ser un mes complicado para Bitcoin este año, con una caída del 9.8% en su valor. Esta tendencia no es nueva; históricamente, agosto ha sido un mes débil para Bitcoin, con un rendimiento promedio de solo 0.1% y una mediana de -8.5% antes de 2024.
Desde el inicio de la década pasada, Bitcoin solo ha mostrado retornos positivos en agosto en el 38.5% de los casos. Estos datos sugieren que los inversores deben estar preparados para afrontar meses más desafiantes en esta época del año. Sin embargo, la pessimista no se detiene ahí. Septiembre, según las estadísticas, tampoco es un mes favorable para Bitcoin.
Con un rendimiento promedio de -5.9% y una mediana de -6%, este mes se añade a la lista de desafíos estacionales que enfrenta Bitcoin. Esto crea un contexto difícil para los inversores que esperan un repunte. Sin embargo, Cipolaro y NYDIG mantienen una perspectiva optimista para el cuarto trimestre, especialmente en octubre, cuando históricamente Bitcoin ha tenido un buen desempeño. Este patrón de recuperación sugiere que hay esperanza de que el activo digital pueda revertir las malas rachas que ha enfrentado en los meses previos.
Otro aspecto que NYDIG abordó es la influencia de los grandes vendedores en el mercado de Bitcoin a lo largo del verano. Cipolaro hizo hincapié en cómo las resoluciones de quiebras y las ventas de Bitcoin por parte de gobiernos, como los de Mt. Gox y Silk Road, han afectado el precio de la criptomoneda. Aunque estas liquidaciones impactaron severamente al mercado, NYDIG señala que, con excepción de los holdings del gobierno de EE.UU.
, estos grandes vendedores han prácticamente salido del mercado. Esta retirada podría brindar una oportunidad para que Bitcoin se recupere, al menos en teoría, ya que la presión de venta ha disminuido. El análisis de NYDIG también se centró en los ETFs de Bitcoin. Durante el tercer trimestre, estos ETFs experimentaron entradas positivas de 2.5 mil millones de dólares.
Sin embargo, en los últimos siete días de negociación, se reportaron salidas de 1.0 mil millones de dólares, lo que podría ejercer presión sobre el precio de Bitcoin. Estas salidas han sido atribuidas a ventas más amplias en los mercados de acciones, lo que indica un posible enlace entre las dinámicas de los mercados de capitales y el rendimiento de Bitcoin. Además de los flujos de ETF, NYDIG también consideró factores macroeconómicos que están jugando un papel crucial en la volatilidad del mercado. Cipolaro señaló que los inversores se están preparando para la primera reducción de tasas por parte del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) desde marzo de 2020.
Esta probable disminución de 25 puntos básicos, con un 30% de probabilidad de que sea de 50 puntos básicos, tiene a muchos en la comunidad financiera nerviosos. Las preocupaciones sobre una economía estadounidense que muestra signos de desaceleración y las posibilidades de una recesión parecen estar afectando tanto a los mercados de criptomonedas como a los de valores. Otro tema актуальное que se abordó fue el ciclo de negociación de Bitcoin. A pesar de la reciente acción del precio, Cipolaro observó que el ciclo actual de Bitcoin se alinea con ciclos anteriores. La introducción de ETFs de Bitcoin en este ciclo ha creado una dinámica única; sin embargo, las preocupaciones sobre si Bitcoin alcanzará o no nuevos máximos siguen siendo una incógnita.
Esta incertidumbre puede llevar a los inversores a ser más cautelosos en sus posiciones y decisiones. En cuanto a la posición de los traders, Cipolaro destacó que hay una clara sensación de cautela en el mercado. Las tasas de financiación en los swaps perpetuos han comenzado a volverse negativas, lo que indica una disminución en la demanda de transacciones de largos apalancados. El ratio de opciones de venta a compra en Deribit también sugiere que los traders están tomando precauciones adicionales y están comenzando a cubrirse contra riesgos a la baja. Esta actitud más conservadora entre los operadores puede limitar la volatilidad extrema que a menudo hemos visto en el pasado con Bitcoin.
