En la era digital actual, las monedas digitales de los bancos centrales (CBDC, por sus siglas en inglés) están ganando terreno en todo el mundo, y la India no es la excepción. El Banco de Reserva de India (RBI) ha estado pilotando su propia CBDC desde hace algún tiempo, explorando su implementación en diferentes aplicaciones. Sin embargo, a medida que avanza este esfuerzo, muchos expertos argumentan que India debería restringir el uso de su CBDC a aplicaciones más limitadas. A continuación, se exploran las razones detrás de esta perspectiva. India ha desarrollado un ecosistema de pago digital vibrante, principalmente a través de la Interfaz de Pagos Unificada (UPI), que ha transformado la forma en que los indios realizan transacciones.
Esta plataforma ha demostrado ser eficiente, rentable y accesible para la mayoría de la población. Ante este éxito, surge la pregunta: ¿realmente necesita India una moneda digital centralizada de amplio espectro? Uno de los principales argumentos en contra de una adopción masiva de la CBDC es que, en la actualidad, no existe una necesidad urgente de transformar el sistema de pagos que ya funciona de manera efectiva. La UPI ya es un sistema probado y ampliamente adoptado, que ha facilitado millones de transacciones diarias. Según expertos, agregar una CBDC a un sistema que ya es competitivo podría generar confusión en vez de beneficios. Otro punto crítico es el costo y la complejidad de implementar y mantener una CBDC.
Aunque la RBI ha argumentado que el uso de una moneda digital podría reducir costes operativos relacionados con la impresión de billetes y el manejo físico del efectivo, establecer una infraestructura adecuada para su implementación requerirá una inversión significativa. El informe del Fondo Monetario Internacional señala que las CBDC pueden resultar muy costosas para los bancos centrales debido a las múltiples funciones que deben desempeñar, como mantenimiento de tecnología, monitoreo de transacciones y cumplimiento de normativas contra la financiación del terrorismo. Cualquier error en estas funciones podría dañar la reputación del banco central. Además, los expertos advierten sobre el impacto que una CBDC podría tener en el sistema bancario tradicional. Las CBDC, especialmente aquellas que no requieren una cuenta bancaria, podrían desviar la atención y los depósitos de los bancos hacia aplicaciones fintech.
Un estudio de Duke University sugiere que la introducción de una CBDC podría provocar una disminución del 10% en los depósitos bancarios. Esto no solo afectaría la liquidez de los bancos, sino que también podría resultar en un menor acceso al crédito para pequeños negocios y consumidores. La inclusión financiera es otro tema polémico en este contexto. La RBI sostiene que la CBDC podría facilitar el acceso a servicios financieros para la población no bancaria. Sin embargo, muchos expertos contradicen esta afirmación, argumentando que aquellos que no poseen una cuenta bancaria también suelen carecer de un teléfono inteligente.
A pesar de que la funcionalidad offline de la CBDC permitiría transacciones sin Internet, esto podría no ser suficiente para aumentar significativamente la inclusión financiera. La UPI, al permitir transacciones offline a través de códigos USSD, ya ha intentado abordar este problema, pero su adopción ha sido limitada. Otro argumento en contra de la adopción rápida de la CBDC es la comparación entre la moneda digital del banco central y las criptomonedas. Algunos expertos sienten que el enfoque de la RBI para promover la CBDC como una respuesta a las criptomonedas es erróneo. Comparar las CBDC con criptomonedas es como comparar manzanas con naranjas; ambas cumplen funciones diferentes en el ecosistema financiero.
Las criptomonedas son principalmente activos digitales, mientras que las CBDC son versiones digitalizadas del dinero tradicional. Por lo tanto, promover una moneda digital estatal como contrapeso a las criptomonedas puede resultar contraproducente. En el ámbito global, varios países han optado por un enfoque más cauteloso en la implementación de CBDC. Por ejemplo, China ha estado avanzando rápidamente con su Yuan digital, pero lo hace con una estrategia bien estructurada y sin apresurarse en el lanzamiento de su CBDC. La mayoría de las naciones que exploran esta posibilidad están afinando cada aspecto de la CBDC, incluyendo la tecnología y el impacto que tendría en los sistemas financieros.
Así, se puede observar que un enfoque pausado y bien analizado es crucial para evitar consecuencias no deseadas en la economía y en la sociedad. La RBI, al igual que otros bancos centrales en el mundo, ha mencionado que no tiene prisa por lanzar una CBDC de manera masiva y que está realizando pruebas para analizar su viabilidad y sus posibles aplicaciones. Algunos expertos sugieren que, en lugar de apresurarse hacia aplicaciones amplias, la RBI debería centrarse en utilizar la CBDC para transacciones específicas y controladas, como transacciones gubernamentales o remesas internacionales. Esto no solo permitiría evaluar su efectividad en un entorno más restringido, sino que también evitaría posibles perturbaciones en el sistema bancario tradicional. El futuro de las monedas digitales es indudablemente prometedor, pero en el caso de India, la RDI necesita evaluar cuidadosamente sus motivaciones y aplicaciones.
