Materialise NV (MTLS) ha emergido como una empresa destacada en la industria de la impresión 3D, especialmente en el segmento médico, donde la innovación representa una oportunidad significativa para transformar tratamientos y procesos. A lo largo del último año, especialmente en el primer trimestre de 2025, la compañía ha demostrado resiliencia y capacidad de crecimiento a pesar de un entorno macroeconómico desafiante y presiones en algunos de sus segmentos operativos. Esta dinámica genera una tesis alcista interesante para inversores y analistas que buscan aprovechar su potencial en un mercado en plena evolución. En abril de 2025, las acciones de MTLS se cotizaban alrededor de 5.29 dólares, con un ratio precio-beneficio (P/E) de 20.
31, lo que refleja una valoración todavía moderada considerando su potencial disruptivo y los sólidos fundamentos que ha venido mostrando. Este nivel de cotización sugiere que el mercado reconoce la empresa pero todavía no ha premiado plenamente su capacidad de revertir pérdidas y acelerar su crecimiento orgánico en sectores clave. Uno de los aspectos más destacables en el desempeño reciente de Materialise es el repunte de su segmento médico, que registró un aumento del 19% en ingresos interanuales, alcanzando cerca de 31 millones de euros. Este crecimiento reafirma a Materialise como un líder en soluciones de impresión 3D para aplicaciones médicas, tales como la creación de prótesis personalizadas, modelos anatómicos para cirugía y dispositivos biomedicinales avanzados. La tecnología de impresión en 3D aplicada a la medicina tiene el potencial de revolucionar la forma en que se diseñan y fabrican los tratamientos, generando resultados más precisos, eficientes y personalizados para pacientes con diversas patologías.
El sector de fabricación y software, aunque más afectado por las condiciones macroeconómicas, mostró señales positivas. La división de fabricación tuvo un crecimiento secuencial del 12%, alcanzando 26 millones de euros en ingresos, un síntoma claro de que la demanda empieza a recuperarse tras un periodo complicado. Estas señales reafirmaron la apuesta de la empresa para acelerar la producción y optimizar costos mediante la nueva instalación ACTech, que aunque inicialmente generó gastos que afectaron márgenes, promete mejorar la rentabilidad conforme el despliegue se estabilice. La combinación de un crecimiento sostenido en el segmento médico y una recuperación en manufactura sitúa a Materialise en una posición sólida para enfrentar los retos del mercado con mayor confianza. Durante el primer trimestre de 2025, Materialise limitó la pérdida por acción (EPS) a 0.
01 euros, una cifra considerablemente mejor que la estimación previa de 0.04 euros. Este desempeño no solo refleja una gestión eficaz de costos, sino también la habilidad de la empresa para sortear períodos difíciles sin un deterioro grave en su rentabilidad. Las proyecciones para el resto del año mantienen un tono optimista, con la dirección de Materialise reiterando un objetivo de ingresos anuales entre 270 y 280 millones de euros y un EBIT ajustado que fluctuaría entre 6 y 10 millones de euros. Estos números evidencian un compromiso con el crecimiento sostenible y la mejora en márgenes, donde se espera que el efecto temporal de la absorción de costos vinculados a la planta ACTech desaparezca gradualmente, permitiendo que la rentabilidad mejore.
Para los inversores, la valorización de MTLS en términos de EBITDA resulta especialmente atractiva ya que cotiza aproximadamente a 4 veces este indicador, nivel que tradicionalmente puede señalar un margen para expansión cuando la compañía mejora su desempeño operativo. La expectativa es que conforme los márgenes se recuperen y el crecimiento top-line se acelere, el mercado recompense esta mejora con una expansión múltiple, impulsando el precio de la acción al alza. Materialise opera en dos verticales de alto crecimiento que son clave para su tesis alcista: el mercado médico, que crece gracias a la demanda de soluciones más personalizadas y eficientes, y el segmento de manufactura avanzada, que se beneficia del auge de la impresión 3D en la industria para producir piezas complejas y componentes especializados con mayor velocidad y menor costo. Este enfoque dual no solo diversifica sus fuentes de ingreso sino que también crea un efecto de sinergia tecnológica, donde las innovaciones y avances en impresión 3D pueden aplicarse transversalmente a diferentes aplicaciones, desde la fabricación industrial hasta tratamientos médicos personalizados. Esta versatilidad tecnológica y el liderazgo demostrado posicionan a Materialise para capturar una porción creciente del mercado.
Sin embargo, como toda inversión, existen riesgos asociados. Aunque la empresa ha mostrado resistencia, las condiciones macroeconómicas globales pueden continuar ejerciendo presión, afectando potencialmente su desempeño en los segmentos no médicos. Además, la competencia en el espacio de impresión 3D, especialmente de nuevas tecnologías y empresas emergentes, podría acelerar y requerir que Materialise mantenga una continuidad en innovación y eficiencia. Algunos observadores del mercado han señalado que aunque MTLS es prometedora, existen otras apuestas en el sector tecnológico, especialmente vinculadas a inteligencia artificial, que podrían ofrecer retornos mayores y más rápidos. No obstante, para quienes valoran la innovación tangible y la transformación real en sectores médicos y productivos, Materialise representa una oportunidad atractiva, especialmente dado su nivel de subvaloración actual y su capacidad para retomar rentabilidad.
El respaldo de algunos fondos de cobertura, que incrementaron su participación en MTLS entre el tercer y cuarto trimestre de 2024, también es un indicio positivo del interés institucional en este nombre, aunque aún no forma parte de las acciones más populares en sus carteras. En conclusión, Materialise NV se perfila como una compañía con una propuesta tecnológica sólida, demostrando capacidad para crecer incluso en condiciones difíciles y con un modelo de negocio que apunta hacia la recuperación y expansión. La mejora en sus segmentos clave, el control efectivo de costos y la implementación de nuevas instalaciones indica la capacidad para mejorar márgenes y rentabilidad en el corto y mediano plazo. El precio actual de la acción ofrece un punto de entrada atractivo para inversores que buscan exposición al sector de impresión 3D con énfasis en la medicina y manufactura avanzada. La expectativa es que conforme mejoren las condiciones macroeconómicas y la empresa consolide su crecimiento, MTLS reciba una reevaluación positiva por parte del mercado.
Materialise NV representa un ejemplo claro de cómo la tecnología puede transformar sectores tradicionales incorporando innovación, personalización y eficiencia. Para los interesados en las tendencias tecnológicas aplicadas a la salud y la fabricación, MTLS muestra un camino prometedor respaldado por resultados financieros que comienzan a reflejar ese potencial. Seguir de cerca su desempeño será clave para evaluar el cumplimiento de sus metas y su capacidad de liderar en un sector con inmensas proyecciones de crecimiento.
