En los últimos años, el mercado de opciones ha vivido un notable incremento en la negociación de contratos con vencimiento el mismo día o dentro de muy pocas horas, denominados en inglés "zero days to expiry" o 0DTE. Estas opciones representan una categoría especial en la cual los contratos expiran al final de la jornada bursátil, ofreciendo a los traders y especuladores un instrumento con alta volatilidad y potenciales retornos rápidos. Hasta ahora, este tipo de contratos se había limitado en su mayoría a índices como el S&P 500 o a ciertos fondos cotizados en bolsa (ETFs) muy líquidos, como el Invesco QQQ. Sin embargo, recientemente se han dado pasos importantes para que las opciones 0DTE puedan estar también disponibles para acciones individuales de gran renombre y volumen, como Nvidia y Tesla, dos gigantes tecnológicos que generan gran interés en el mercado. La explicación detrás del crecimiento vertiginoso de las opciones 0DTE radica en las necesidades tanto de inversores institucionales como de traders minoristas.
Estas opciones permiten aprovechar movimientos rápidos del precio subyacente sin la necesidad de mantener posiciones abiertas durante días o semanas, lo que reduce el riesgo temporal relacionado con eventos imprevistos que pueden afectar a los mercados. Además, el tiempo de vida extremadamente corto de estas opciones provoca que su valor temporal sea casi nulo, por lo que la cotización tiende a responder de forma muy directa a las fluctuaciones en el precio del activo subyacente, generando oportunidades tanto para estrategias direccionales como para operaciones basadas en volatilidad o arbitraje. Recientemente, Nasdaq Inc. presentó una solicitud formal ante la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos (SEC, por sus siglas en inglés), buscando aprobación para ampliar la oferta de contratos de opciones con expiraciones especiales que incluyan días específicos de la semana para acciones individuales seleccionadas. Esto representa una apertura significativa porque tradicionalmente las opciones individuales solo vencen los viernes, concentrando la liquidez y volumen en esa fecha.
Con el cambio propuesto, podrían incluirse vencimientos los lunes y miércoles, y eventualmente martes y jueves, multiplicando las posibilidades para los inversores que buscan operar con contratos casi intradía. De concederse esta autorización, las acciones con alta capitalización y liquidez, como Nvidia y Tesla, estarían en la mira para ofrecer este tipo de contratos. Ambas empresas no solo son líderes en sus sectores respectivos (tecnología y automóviles eléctricos), sino que también cuentan con una fuerte comunidad de seguidores y un volumen importante de trading que las hace candidatas naturales para la implementación de las opciones 0DTE. Esto podría revolucionar la forma en que los traders interactúan con estas acciones, permitiéndoles capitalizar movimientos en el precio dentro de marcos temporales mucho más cortos y con una flexibilidad inédita. Expertos del mercado creen que la incorporación de las opciones 0DTE a acciones individuales podría democratizar aún más el trading de opciones, ya que la facilidad para realizar contratos con vencimientos rápidos atrae tanto a traders expertos como a novatos que buscan maximizar sus retornos en plazos cortos.
Sin embargo, también advierten sobre los riesgos inherentes a esta modalidad. La naturaleza apalancada y la velocidad de valoración de estas opciones pueden generar pérdidas significativas en poco tiempo si no se manejan con estrategias rigurosas y un control adecuado del riesgo. Actualmente, las opciones sobre acciones convencionales vienen con un vencimiento semanal, que usualmente es el viernes. En contraste, los contratos con vencimiento en el mismo día permiten ajustar posiciones de manera muy dinámica, respondiendo a noticias del mercado, anuncios de ganancias o movimientos técnicos muy específicos. En este contexto, la llegada de las opciones 0DTE para acciones como Nvidia y Tesla podría transformar no solo la dinámica del trading sino también la formación de precios y la volatilidad implícita en sus opciones.
El interés en las opciones 0DTE ha crecido exponencialmente, imparables desde el récord de volumen registrado en 2024. Para el año 2025, los analistas del sector predicen que esta tendencia continuará ganando terreno, impulsada por la búsqueda de productos que ofrezcan rapidez, flexibilidad y mayores oportunidades de ganancias cuando el mercado presenta alta incertidumbre. El hecho de que Nasdaq haya identificado la oportunidad de expandir esta oferta refleja un mercado joven y en evolución constante, que se adapta a las demandas de participantes con perfiles muy diversos. Cabe señalar que un contrato de opción 0DTE, por definición, es cualquier opción que expira al final del día de negociación. En el caso tradicional, todas las opciones se acercan a este estado el último día antes de su expiración, pero los contratos 0DTE están creados específicamente para operar solo durante esa jornada, lo que los distingue y genera singular interés en los segmentos más activos del mercado de derivados.
El impacto de estas nuevas opciones en acciones individuales podría también afectar la liquidez y dinámica de precios de estos títulos. Por un lado, la posibilidad de abrir posiciones con vencimiento inmediato puede incrementar la actividad diaria, pero por otro, puede generar volatilidad inusitada en ciertos momentos clave del día. Los traders deberán estar preparados para manejar esta volatilidad y emplear técnicas avanzadas de gestión de riesgo. Para inversores interesados en aprovechar estas oportunidades, es fundamental comprender la estructura y el comportamiento de las opciones 0DTE. Su cien por ciento de tiempo decay (pérdida de valor temporal) en unas pocas horas hace que su precio se mueva casi exclusivamente con base en la variación del precio del activo subyacente y la volatilidad implícita.
Esto es una espada de doble filo, pues puede ofrecer ganancias rápidas pero también riesgos elevados si el mercado se mueve en dirección opuesta a la posición. Desde la perspectiva regulatoria, la aprobación de la SEC podría ser el siguiente paso natural en la evolución de los mercados de opciones, democratizando aún más el acceso a instrumentos sofisticados y adaptándolos a la realidad de mercados cada vez más rápidos y fragmentados. Nasdaq está tomando la delantera al preparar la infraestructura, educación y soporte necesarios para que esta transición sea segura y eficiente para todas las partes involucradas. En resumen, la llegada de las opciones con vencimiento cero días a acciones populares como Nvidia y Tesla está cerca de convertirse en una realidad. Este avance permitirá a los traders acceder a nuevas posibilidades en términos de gestión del riesgo y especulación de corto plazo, mientras ofrecerá a las bolsas y a los emisores un incremento en el volumen y la liquidez.
No obstante, es vital que tanto inversores individuales como institucionales se preparen para los retos y particularidades que traerá esta modalidad, con especial atención a las dimensiones de riesgo y volatilidad que conlleva. La innovación constante en el mercado de derivados refleja una búsqueda permanente por parte de inversores y mercados para conseguir mayor eficiencia y adaptabilidad. Las opciones 0DTE encajan perfectamente en esta tendencia, ofreciendo una alternativa avanzada para quienes desean capitalizar los movimientos más efímeros y precisos del mercado. La inclusión de acciones de alta demanda como Nvidia y Tesla pone de manifiesto la confianza en la expansión de este producto y augura un panorama dinámico y lleno de oportunidades para el 2025 y más allá.
