El 12 de mayo de 2025, la Comisión de Valores y Bolsa de Estados Unidos (SEC) celebró su tercera mesa redonda destinada a abordar temas cruciales sobre la regulación del criptomercado, centrándose específicamente en la tokenización y la integración de activos del mundo real (real-world assets, RWA) en la tecnología blockchain. Este evento reunió a destacados representantes de la industria financiera y tecnológica, entre ellos BlackRock, Fidelity, Nasdaq, Franklin Templeton, Apollo Management y otros actores influyentes, quienes discutieron el futuro de los mercados financieros a través del prisma de la innovación tecnológica y la descentralización. La iniciativa forma parte de la “carrera de primavera hacia la claridad cripto” que impulsa la SEC, liderada por la comisionada Hester Peirce, abogada conocida por su enfoque positivo hacia la innovación en el sector cripto y por defender un marco regulatorio más flexible y acorde con los avances tecnológicos actuales. Hester Peirce ha definido la tokenización como una revolución tecnológica capaz de transformar profundamente los mercados financieros, permitiendo que activos tradicionales como bienes raíces, bonos del Tesoro y commodities se representen digitalmente mediante tokens en cadena de bloques. Esta digitalización no solo promueve la eficiencia operativa, sino que abre la puerta a una mayor inclusividad del mercado, eliminando barreras tradicionales como altos mínimos de inversión y procesos lentos.
La mesa redonda contó con la participación de expertos como Robert Mitchnick de BlackRock, Cynthia Lo Bessette de Fidelity, Eun Ah Choi de Nasdaq, y otros líderes de instituciones financieras que aportaron su visión acerca de cómo implementar de forma segura y efectiva la tokenización en el marco vigente de la regulación estadounidense. Un tema central del debate fue el potencial del mercado actual de activos tokenizados, valorado en aproximadamente 18.85 mil millones de dólares, donde la mayor parte corresponde a la tokenización de capital privado. Sin embargo, uno de los focos más prometedores es el incremento exponencial de los bonos del Tesoro de EE. UU.
tokenizados, los cuales en 2024 experimentaron un crecimiento significativo, pasando de 775 millones a casi 4 mil millones de dólares. Se espera que esta categoría crezca aún más, acercándose a los 28 mil millones para este mismo año, lo que indica que el interés institucional y el apetito por la digitalización de activos gubernamentales están en ascenso. La tokenización permite afrontar los problemas estructurales que pesan sobre estos mercados, como pagos lentos, baja liquidez y la presencia de intermediarios costosos. Al digitalizar estos activos, se pueden implementar procesos automatizados y transparentes sobre la cadena de bloques, lo que mejora la rapidez de las transacciones y reduce costos. Este cambio tiene un gran potencial para democratizar el acceso a inversiones que antes estaban reservadas para grandes jugadores, ampliando así la base de inversores y fomentando la liquidez del mercado.
Además de los activos tradicionales, la conversación también se centró en la tokenización de acciones, un mercado incipiente con un valor de solo 15 millones de dólares actualmente, pero con un enorme potencial de crecimiento. La falta de claridad regulatoria, infraestructura insuficiente y la supervisión estricta han ralentizado su desarrollo. Sin embargo, la mesa redonda expresó optimismo respecto a cómo nuevas leyes y una regulación más comprensible podrían hacer que estos activos digitalizados sean accesibles para un público más amplio, convertiendo el sector en un mercado de mil millones de dólares en el futuro cercano. Otro punto importante fue la relación entre la tecnología blockchain y la integración con sistemas financieros tradicionales, donde se enfatizó la necesidad de diseñar marcos regulatorios que fomenten la innovación sin sacrificar la seguridad y protección para los inversores. La colaboración entre reguladores, instituciones financieras y tecnológicas es clave para seguir avanzando en este sentido.
En paralelo con esta mesa redonda, la SEC anunció un cambio en la fecha del encuentro siguiente, titulado “DeFi y el Espíritu Americano”, que explorará las oportunidades y desafíos regulatorios presentados por las plataformas descentralizadas. Este evento, originalmente previsto para el 6 de junio, se reprogramó para el 9 de junio, continuando así el diálogo sobre la evolución acelerada del ecosistema cripto-regulatorio en Estados Unidos. El interés mostrado por instituciones tradicionales como BlackRock, Fidelity y Nasdaq en estas conversaciones refleja cómo el mundo financiero incorpora cada vez más la tecnología blockchain como una herramienta fundamental para el desarrollo de nuevos productos e infraestructura financiera. Al participar activamente en el diseño de la regulación, estas entidades buscan asegurar que las normas que rijan el sector sean equilibradas, fomenten la innovación y protejan a los consumidores. La tokenización representa un punto de inflexión para los mercados financieros.
No solo mejora la eficiencia y transparencia, sino que además permite la creación de ecosistemas donde los activos pueden circular libremente, fragmentarse en partes más pequeñas y generar nuevos modelos de inversión. Esta transformación podría cambiar la manera en que las personas, empresas y gobiernos acceden a capital y gestionan sus recursos. En definitiva, la mesa redonda del 12 de mayo fue un paso relevante hacia la adopción generalizada de la tokenización en los mercados financieros. La integración de conocimientos entre actores clave del sector público y privado abre la puerta a una regulación que impulse el crecimiento sostenible y equitativo de activos tokenizados, cuidando tanto la innovación tecnológica como la solidez del sistema financiero. En los próximos meses se espera que la SEC continúe promoviendo espacios de diálogo, ajustes regulatorios y medidas que clarifiquen el panorama legal para los activos digitales, facilitando así que más inversores puedan beneficiarse de esta revolución financiera.
Mientras tanto, la tokenización sigue ganando terreno como una de las innovaciones más prometedoras para el futuro de la economía global, con el respaldo y análisis constante de entidades regulatorias y financieras de primer nivel como las que participaron en esta importante reunión.
