El panorama económico global ha estado marcado en los últimos años por altos niveles de incertidumbre debido a las tensiones comerciales y la implementación de políticas arancelarias, especialmente bajo la administración del expresidente Donald Trump. Aunque las tarifas presentaron un desafío significativo para los mercados internacionales, las acciones globales han mostrado una resiliencia sorprendente. En particular, el ETF Vanguard Total Stock International (VXUS) ha captado la atención de inversionistas y analistas debido a su rápida recuperación y desempeño destacable en medio de un contexto complejo. El debate sobre el impacto del arancelamiento a nivel mundial ha sido intenso y polarizado. Mientras algunos sectores económicos y expertos anticipaban un efecto negativo duradero que podría trastornar el orden económico global, otros consideraban que los mercados encontrarían la forma de adaptarse a las nuevas condiciones.
En este escenario, la diversificación internacional representada por VXUS emerge como una estrategia para minimizar riesgos relacionados con las fluctuaciones y protecciones comerciales impuestas por Estados Unidos. VXUS se caracteriza por su amplia exposición a mercados fuera de Estados Unidos, incluyendo países destacados como Japón, Reino Unido, China, Canadá, Francia e India. Juntos, estos mercados constituyen más del 50% del total del fondo, brindando un perfil diversificado que cubre las principales economías del mundo. Esta distribución geográfica ha sido clave para la resiliencia del fondo, ya que las economías internacionales no se encuentran expuestas únicamente a una región o política comercial específica. Durante más de una década, las acciones internacionales han tenido un desempeño inferior en comparación con los mercados estadounidenses, lo que generó escepticismo entre inversionistas que esperaban que esta tendencia cambiara.
Sin embargo, a medida que aumentaban los discursos sobre tarifas, VXUS estuvo cerca de alcanzar su máximo anual, incluso cuando los índices norteamericanos comenzaron a mostrar signos de debilidad al caer por debajo de sus medias móviles de 200 días. La reacción inmediata tras el anuncio de tarifas específicas por país fue desigual entre los diferentes mercados. Aunque inicialmente las acciones de VXUS mostraron una resistencia relativa frente a la caída de las bolsas estadounidenses, la volatilidad no tardó en manifestarse y el fondo también experimentó un descenso significativo. Esta situación llevó a que muchos gestores de fondos y plataformas de análisis mantuvieran una postura conservadora, buscando proteger el capital y evitar exposiciones durante los picos de incertidumbre. Una pausa temporal en la implementación de tarifas, anunciada a principios de abril, ayudó a aumentar el optimismo en los mercados globales.
Sin embargo, incluso con esta tregua, la cautela predominó entre los inversionistas, lo que se reflejó en la limitada respuesta positiva inmediata tras el anuncio. Fue algunos días después cuando VXUS comenzó a mostrar señales claras de recuperación, superando niveles previos alcanzados a principios de abril, mientras que los principales índices estadounidenses como el S&P 500 y Nasdaq lo hicieron hasta finales de mes. Un aspecto notable en este ciclo de recuperación ha sido la menor volatilidad observada en VXUS en comparación con los fondos centrados en el mercado doméstico estadounidense. Esta característica hizo que muchos inversionistas optaran por mantener o aumentar posiciones en el fondo durante la fase inicial del repunte, buscando un balance entre crecimiento y menor riesgo. De este modo, VXUS ofreció una oportunidad atractiva para quienes buscaban exposición internacional sin la exposición a la alta volatilidad de algunos sectores tecnológicos o de crecimiento acelerado en Estados Unidos.
El movimiento en VXUS también refleja un fenómeno denominado recuperación en forma de “V”, donde después de una caída fuerte y pronunciada, el mercado experimenta un rebote rápido y sostenido. Este patrón ha sido observado no solo en VXUS sino también en otros índices globales, acompañado de una amplia participación de diferentes sectores y regiones que contribuyen a la fortaleza del rally. Los acontecimientos recientes relacionados con evaluaciones de negociaciones comerciales entre Estados Unidos y China, así como discusiones sobre temas no relacionados directamente con el comercio, como las preocupaciones sobre el fentanilo, han agregado un impulso adicional a la confianza de los mercados internacionales. Estos factores, combinados con indicadores técnicos favorables, han llevado a VXUS a superar nuevamente sus niveles máximos anteriores con perspectivas optimistas para el futuro cercano. Para los inversionistas que buscan navegar el complejo entorno financiero, la historia de VXUS durante el periodo de tensión arancelaria proporciona importantes lecciones.
En primer lugar, diversificar fuera del mercado nacional puede ofrecer ventajas estratégicas durante episodios de alta incertidumbre política o comercial. Además, la disciplina en mantener posiciones con menor volatilidad puede ayudar a proteger el portafolio ante las fluctuaciones bruscas, permitiendo una participación sostenida en las fases de recuperación. Es importante considerar que la dinámica de los mercados internacionales se encuentra sujeta a múltiples variables, desde decisiones políticas hasta factores económicos globales y cambios en la demanda de los consumidores. Por ello, mantenerse informado y contar con herramientas analíticas basadas en gráficos y comportamiento técnico, como las utilizadas por plataformas especializadas, resulta fundamental para identificar oportunidades y riesgos en tiempo real. En conclusión, el repunte observado en las acciones internacionales y el destacado desempeño del ETF VXUS sirven como un indicio del potencial de los mercados globales para adaptarse y recuperarse pese a retos significativos como los conflictos comerciales y cambios en las políticas tarifarias.
Para los inversionistas, esta experiencia subraya la importancia de la diversificación geográfica, la gestión del riesgo a través del control de la volatilidad y la capacidad de mantenerse flexibles frente a la evolución del panorama económico. Con la economía mundial enfrentando constantes cambios y desafíos, el comportamiento de VXUS y otros indicadores globales invita a reflexionar sobre estrategias de inversión más robustas y diversificadas, que puedan aprovechar las oportunidades emergentes y mitigar las posibles amenazas. A medida que el mundo continúa integrándose aún más, el seguimiento atento de estos instrumentos internacionales será clave para quienes buscan maximizar el rendimiento y proteger sus inversiones a largo plazo.
![Programmers Guide to the AMIBIOS (1993) [pdf]](/images/E8614BAA-478B-4BF7-AFB7-D1F4F9CCEA08)
