Oscar Health, Inc. es una compañía que ha logrado captar la atención de inversionistas y expertos del sector salud gracias a su enfoque revolucionario y su estrategia financiera sólida. Fundada en 2012 por Mario Schlosser, la empresa nació a partir de una frustración personal con el sistema de salud estadounidense, lo que la llevó a crear una aseguradora que se apoya en la tecnología para mejorar la experiencia del usuario y optimizar los costos médicos. Desde sus inicios, Oscar Health supo aprovechar las oportunidades generadas por la Ley del Cuidado de Salud a Bajo Precio, mejor conocida como Affordable Care Act (ACA), lo que le permitió posicionarse rápidamente en los mercados de seguros médicos digitales. En su primer año, la empresa registró 40,000 afiliados y alcanzó ingresos por 180 millones de dólares, una muestra clara de la rapidez con la que conquistó terreno ofreciendo alternativas a las aseguradoras tradicionales.
El verdadero diferencial de Oscar Health radica en su plataforma tecnológica cloud-native, diseñada para simplificar la gestión de seguros médicos. Esta plataforma permite que los usuarios puedan inscribirse en pocos minutos, agendar consultas virtuales gratuitas y gestionar sus reclamos con total facilidad a través de una única aplicación. Esta innovación transforma la percepción de los seguros médicos, no solo como un trámite burocrático, sino como un servicio accesible, transparente y eficiente. La piedra angular de su éxito operativo es la estrategia llamada “Total Cost of Care”, que se basa en anticiparse a los eventos médicos graves con una gestión proactiva del cuidado al paciente. Esto no solo mejora la calidad de vida de los usuarios, sino que reduce los costos relacionados con atenciones de alta complejidad.
Como resultado tangible, Oscar Health logró un ratio de pérdida médica (Medical Loss Ratio, MLR) del 81.7% en el cuarto trimestre de 2024, cifra que supera a competidores consolidados como Cigna y UnitedHealth. Las eficiencias operativas de Oscar también son dignas de destacar. Su stack tecnológico avanzado automatiza gran parte de las tareas administrativas, hecho que se refleja en una reducción significativa de los gastos de venta, generales y administrativos (SG&A), que bajaron del 24.3% en 2023 al 19.
1% en 2024. La compañía apunta lograr un 16% para 2026, cifra considerablemente inferior al promedio del sector, lo que fortalece sus márgenes y genera ventajas competitivas importantes. Además de su eficiencia tecnológica, la empresa goza de un alto grado de satisfacción por parte de sus clientes. Su Net Promoter Score (NPS) alcanzó un nivel de 66, que es muy superior al estándar de la industria. Esto demuestra que Oscar no solo retiene afiliados, sino que genera una base leal dispuesta a recomendar sus servicios, un factor clave para consolidar su expansión y mantener un crecimiento sostenible en el largo plazo.
Actualmente, Oscar Health cuenta con aproximadamente 1.7 millones de miembros, pero su verdadero potencial radica en mercados aún no explotados. El mercado actual de ACA cuenta con 21 millones de personas, mientras que el segmento de pequeñas y medianas empresas (SMB) está experimentando un crecimiento acelerado. Este sector, donde los empleadores reembolsan a sus trabajadores por planes cumplidores con ACA, representa una oportunidad de expansión para Oscar de hasta 75 millones de miembros adicionales, ampliando significativamente su mercado direccionable. Este cambio hacia el reembolso de seguros por parte de empleadores SMB ha crecido un 170% interanual, lo que plantea un escenario muy favorable para la compañía en términos de captación y retención.
Incluso sin penetrar a grandes empleadores, el mercado direccionable para Oscar se acerca a los 100 millones de individuos, representando un potencial enorme de más de 300 mil millones de dólares en primas anuales. Desde la perspectiva financiera, Oscar Health muestra signos claros de que la rentabilidad ya no es una meta lejana, sino un objetivo alcanzable. Para 2024, la empresa proyecta un crecimiento de ingresos del 22%, una mejora continua en el MLR en 100 puntos básicos y ganancias operativas por 225 millones de dólares. Estas cifras reflejan una tendencia hacia la expansión de márgenes, impulsada tanto por la disminución del MLR como por la reducción de gastos administrativos. Aunque existen riesgos políticos latentes relacionados con posibles modificaciones en los subsidios de ACA, una derogación completa de la ley parece poco probable en el contexto actual.
Oscar mantiene previsiones optimistas y proyecta lograr una utilidad por acción de 2.2 dólares para 2027, incluso sin contar con subsidios mejorados. La empresa también cuenta con un sólido respaldo financiero: capital accionario por mil millones de dólares, baja deuda y un capital regulatorio de 1.24 mil millones, recursos que le permiten financiar su crecimiento de manera segura. La combinación de una visión fundacional auténtica, la implementación exitosa de tecnología propia y un enfoque operativo eficiente hacen de Oscar Health una de las compañías más interesantes para inversionistas que buscan oportunidades en el sector salud.
Su capacidad para mejorar la experiencia del consumidor, mantener bajos costos y expandirse en mercados emergentes posiciona a la empresa como una alternativa atractiva frente a aseguradoras tradicionales. Además, la tendencia hacia la digitalización en servicios de salud y el cambio en cómo los empleadores ofrecen beneficios a sus trabajadores favorecen el desarrollo del modelo de negocio de Oscar. A medida que los consumidores adoptan cada vez más la tecnología para gestionar aspectos complejos como la atención médica, empresas como Oscar Health tienen ventaja para capitalizar esta transformación. En conclusión, la teoría alcista respecto a Oscar Health no se basa solo en expectativas superficiales. Se fundamenta en datos concretos, mejoras operativas continuas y una estrategia que busca resolver problemáticas reales del sistema de salud.
Su enfoque en el cliente, combinado con un modelo financiero sólido y una ventaja tecnológica patente, abre un camino hacia un crecimiento rentable y sostenido. Para inversionistas con una visión a largo plazo, Oscar Health representa una apuesta con un perfil riesgo/recompensa muy favorable en un sector que está en plena transformación.
