En un movimiento que ha sorprendido a muchos actores del ecosistema financiero y tecnológico, la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) anunció un cambio significativo en su postura regulatoria respecto a las actividades relacionadas con criptomonedas y stablecoins en bancos miembros estatales. Esta decisión forma parte de una estrategia clara para desbloquear el potencial innovador en el sector financiero, sin descuidar los aspectos esenciales de la seguridad y la gestión de riesgos. Desde la explosión de las criptomonedas y los activos digitales, los reguladores han ido diseñando diferentes mecanismos para controlar los riesgos emergentes que implica esta nueva tecnología. En agosto de 2022, la Fed emitió una guía supervisora dirigida a los bancos miembros estatales para que notificaran a la autoridad cualquier actividad vinculada a criptoactivos. Posteriormente, en febrero de 2023, emitió una carta para regular de manera más estricta la participación bancaria en actividades con stablecoins.
Bajo esa normativa, los bancos tenían que recibir una confirmación escrita previa por parte de la Fed para iniciar cualquier operación relacionada con stablecoins, asegurando que contaran con los sistemas adecuados para gestionar riesgos operativos, de ciberseguridad, liquidez, cumplimiento normativo y protección al consumidor. Sin embargo, la Fed decidió retirar estas guías y cartas, eliminando la obligación de notificación previa o la búsqueda de una no objeción supervisora antes de embarcarse en actividades con criptoactivos. Con esta medida, las operaciones quedan ahora bajo un proceso de supervisión estándar, en lugar de estar sujetas a una vetusta y estricta regulación especial. A la par, la Fed, junto con la Corporación Federal de Seguro de Depósitos (FDIC) y la Oficina del Contralor de la Moneda (OCC), revocaron dos comunicados conjuntos emitidos en 2023 que abordaban los riesgos asociados a las actividades cripto en bancos. Este giro regulatorio responde no solo a una evaluación técnica del contexto del mercado, sino también a un cambio en la política y el enfoque de las autoridades financieras frente a la innovación digital.
Con la intención de promover un entorno más favorable, la Fed mostró su disposición a adaptar el marco regulatorio para facilitar el desarrollo de nuevas tecnologías financieras emergentes, sin sacrificar los estándares de seguridad imprescindibles para la industria bancaria y sus clientes. En paralelo, la decisión se inscribe dentro de una serie de movimientos regulatorios que reflejan la postura del actual gobierno federal de Estados Unidos, bajo la administración de Donald Trump. Este cambio se vincula con el permiso de acabar con “Operation Choke Point 2.0”, una iniciativa que durante el mandato anterior había causado controversia al imponer políticas restrictivas que dificultaban a las instituciones bancarias operar con firmas de criptoactivos. Críticos argumentaban que estas medidas frenaban la innovación financiera y limitaban el acceso de empresas digitales al sistema bancario tradicional.
Con la reversión de tales regulaciones, entidades como la FDIC y la OCC se han alineado para relajar las exigencias previas. La FDIC anunció que los bancos asegurados ya no requieren aprobación previa para involucrarse en actividades cripto permitidas legalmente, mientras que la OCC dejó de evaluar los riesgos reputacionales asociados a negocios con criptoactivos al revisar dichas operaciones en bancos nacionales. Estos cambios buscan eliminar estigmas injustificados y abrir el camino para que las firmas cripto puedan acceder más fácilmente a servicios bancarios, lo que podría ampliar la adopción y desarrollo de tecnologías blockchain y activos digitales. La flexibilización regulatoria es una señal clara para la industria cripto y los desarrolladores de fintech, quienes ven en esta decisión una oportunidad para potenciar proyectos con un mayor respaldo institucional. La medida también tiene significativas implicancias para la estabilidad financiera, ya que la inclusión de bancos en ecosistemas cripto bajo una supervisión estandarizada podría facilitar la gestión integral de riesgos.
No obstante, la importancia de mantener un equilibrio entre fomento a la innovación y control prudencial sigue siendo prioritaria para la Fed y demás reguladores. La supervisión continua a través del proceso estándar permitirá identificar cualquier eventual insuficiencia o riesgo emergente en la interacción entre bancos y activos digitales, evitando así que la aceleración tecnológica comprometa los pilares del sistema financiero. La historia reciente ha mostrado que las regulaciones altamente restrictivas provocaron un efecto de exclusión para muchas startups y empresas vinculadas a blockchain, limitando su acceso a servicios bancarios indispensables para su operación diaria. La nueva orientación promete cambiar esa dinámica, facilitando la integración de criptoactivos en las finanzas convencionales y promoviendo el desarrollo de productos innovadores que incorporen stablecoins u otras soluciones digitales. Además del impacto positivo en el sector financiero, esta apertura podría tener efectos más amplios en el ecosistema tecnológico y global.
Un ambiente regulatorio más favorable puede atraer inversiones y talento que busquen impulsar soluciones disruptivas, desde sistemas de pago hasta servicios financieros descentralizados (DeFi). A largo plazo, estas tendencias pueden contribuir a la modernización y diversificación de la economía digital estadounidense. Por supuesto, la decisión de la Fed también implica retos y responsabilidades. Los bancos usuarios de criptoactivos deberán mantener altos estándares de control y transparencia, adoptando tecnologías avanzadas para garantizar la protección contra fraudes, lavado de dinero y otros riesgos asociados. La colaboración entre reguladores y la industria será fundamental para desarrollar marcos efectivos que promuevan la innovación responsable.
En conclusión, el retiro de las restricciones y guías específicas por parte de la Reserva Federal marca un paso trascendental en la regulación de criptomonedas y stablecoins dentro del sistema bancario estadounidense. Este cambio refleja una visión más abierta hacia la innovación financiera, al tiempo que subraya la necesidad de mantener mecanismos de supervisión sólidos para resguardar la estabilidad y confianza del sistema. En un momento en que la convergencia entre finanzas tradicionales y tecnologías digitales es inevitable, esta evolución regulatoria establece las bases para un futuro en el que la innovación pueda prosperar acompañada de una gobernanza adecuada y articulada.
