Tencent Music Entertainment Group (TME) ha presentado resultados financieros destacados para el primer trimestre de 2025, consolidándose como uno de los actores principales en la industria de la música en línea y el entretenimiento en audio en China. A pesar de enfrentar una reducción en la cantidad de usuarios activos mensuales (MAUs), la empresa logró un crecimiento significativo en su base de usuarios que pagan, lo que no solo compensó la caída en la actividad mensual, sino que también impulsó un crecimiento sólido en sus ingresos y utilidades. Los resultados revelan que Tencent Music alcanzó ingresos trimestrales de 1.010 millones de dólares, alineados con las expectativas del mercado y representando un aumento anual del 8.7%.
Este crecimiento se sustentó principalmente en el robusto desempeño de los servicios de música en línea y la venta de suscripciones, aunque fue parcialmente contrarrestado por una disminución en los ingresos provenientes de servicios de entretenimiento social y otras áreas. Una de las métricas más relevantes para la compañía es la evolución de sus usuarios activos mensuales. Para el primer trimestre, los usuarios activos disminuyeron un 4.0% en comparación con el mismo período del año anterior, situándose en 555 millones de usuarios. Sin embargo, este descenso no ha sido motivo de alarma para la empresa gracias al aumento del 8.
3% en los usuarios que pagan por la plataforma, alcanzando una cifra de casi 123 millones de usuarios. Este crecimiento en usuarios pagos es un claro indicativo de una base de clientes más comprometida y que genera mayor valor por usuario para Tencent Music. El crecimiento en el número de usuarios que optan por pagar suscripciones refuerza la estrategia de la compañía para transformar su oferta de servicios digitales. Parte fundamental de esta transición es el incremento en el ingreso promedio por usuario que paga (ARPPU), el cual experimentó un crecimiento anual del 7.5%, ascendiendo a 11.
4 millones de yuanes. Este aumento en el ARPPU refleja la capacidad de Tencent Music para incrementar los ingresos provenientes de cada usuario mediante mejoras en la oferta de contenidos, servicios premium y experiencias exclusivas. Otra área en la que Tencent Music mostró avances sustanciales fue en su margen bruto, que creció hasta el 44.1%, frente al 40.9% del mismo trimestre del año anterior.
Este crecimiento se atribuye a la mayor proporción de ingresos provenientes de suscripciones musicales y servicios publicitarios, así como a la optimización en el manejo de contenidos y costos asociados. Al mejorar sus márgenes, la compañía fortalece su perfil financiero y su capacidad para realizar inversiones estratégicas en contenido y tecnología. En cuanto a la rentabilidad, Tencent Music logró un incremento espectacular en su beneficio neto atribuible a los accionistas, alcanzando 591 millones de dólares, lo que representa un crecimiento interanual de más del 200%. Un factor importante en este resultado fue la ganancia derivada de la obtención de una participación accionaria del 2% en Universal Music Group mediante una transacción en especie. Esta operación fue registrada como un activo financiero a valor razonable a través de Otros Resultados Integrales y generó una ganancia de aproximadamente 327 millones de dólares.
Desde la perspectiva de liquidez, al cierre del primer trimestre de 2025, Tencent Music contaba con una sólida posición financiera conformada por efectivo, equivalentes, depósitos a término e inversiones a corto plazo por un total de 5.190 millones de dólares. Esta sólida base de capital le ofrece a la empresa un amplio margen para continuar desarrollando nuevas iniciativas de contenido, alianzas estratégicas y tecnología innovadora que puedan fomentar un crecimiento sostenido en el futuro. En marzo de 2025, el consejo de administración de Tencent Music declaró un dividendo en efectivo de 9 centavos por acción ordinaria, equivalente a 18 centavos por ADS (American Depositary Share), correspondiente al ejercicio fiscal 2024. Esta medida refleja el compromiso de la empresa con la creación de valor para sus accionistas y la distribución eficiente de beneficios derivados de su rentable operación.
El contexto competitivo y el entorno regulatorio en China han impuesto desafíos en los últimos meses para las empresas de tecnología y entretenimiento, incluyendo plataformas de música en línea. La reducción en la cantidad de usuarios activos mensuales puede interpretarse como un indicador de una mayor madurez del mercado y un ajuste en las dinámicas de consumo digital. No obstante, el creciente número de usuarios que pagan denota que Tencent Music ha sabido adaptarse, enfocando sus esfuerzos en consolidar una base sólida de suscriptores y monetizar su contenido de manera más eficaz. Los altos ejecutivos de Tencent Music, incluyendo al presidente ejecutivo Cussion Pang, han expresado optimismo para el resto del año 2025, destacando que la compañía mantiene una trayectoria clara hacia un crecimiento sostenible y rentable. Este optimismo se basa en la solidez de sus modelos de negocio, la expansión continua de su catálogo musical y la innovación constante en sus servicios y oferta de productos digitales.
La combinación de crecimiento en usuarios pagos, incremento de ingresos por suscripción, mejora de márgenes y un manejo financiero prudente convierten a Tencent Music en un caso ejemplar dentro del panorama de la música digital en China y globalmente. A medida que el mercado evoluciona, la capacidad de la empresa para equilibrar la base de usuarios y optimizar la conversión a suscripciones pagadas será fundamental para su éxito a largo plazo. Además, la ganancia registrada por la adquisición indirecta de acciones de Universal Music Group abre nuevas puertas para colaboraciones estratégicas y el acceso a un amplio catálogo musical internacional, fortaleciendo aún más la propuesta de valor para los usuarios y anunciantes de Tencent Music. En resumen, aunque la disminución en los usuarios activos mensuales podría parecer una señal negativa en primera instancia, resulta evidente que Tencent Music ha logrado mitigar este efecto a través de un crecimiento sólido y sostenido en su base de usuarios pagos y sus ingresos derivados. Su enfoque estratégico en la monetización, innovación tecnológica y expansión de contenidos posiciona a la compañía favorablemente para enfrentar los desafíos futuros y capitalizar las oportunidades en la industria de entretenimiento digital.
Con una base financiera robusta, un creciente compromiso de los usuarios hacia servicios premium y una clara visión de crecimiento, Tencent Music continúa siendo un actor dominante en la evolución de la música en línea, marcando tendencia no solo en China sino en el mercado global del entretenimiento digital.
