El turbulento panorama que ha definido los mercados bursátiles norteamericanos en las últimas semanas continúa generando incertidumbre en inversores y analistas, mientras el mercado navega entre noticias económicas y la anticipación de la temporada de reportes de ganancias de las principales compañías tecnológicas. En la jornada más reciente, los futuros del Dow Jones, S&P 500 y Nasdaq experimentaron caídas significativas, reflejando la cautela que domina el entorno inversor de cara a datos macroeconómicos preocupantes y tensiones comerciales vigentes. La primera y más relevante noticia que impactó a los mercados fue la publicación de una contracción del Producto Interno Bruto (PIB) de Estados Unidos en el primer trimestre de 2025. Según el informe adelantado por la Oficina de Análisis Económico, la economía estadounidense se contrajo a un ritmo anualizado de 0.3%, siendo esta la primera caída en tres años.
Esta cifra fue peor a lo anticipado por los economistas, quienes esperaban una leve desaceleración a un crecimiento de 0.1%. Este retroceso ha sido atribuido principalmente a un aumento en las importaciones, motivado por anticipaciones y movimientos relacionados con las políticas arancelarias del Gobierno. El efecto de esta contracción económica generó una fuerte volatilidad en los mercados al inicio de la sesión bursátil, con caídas de hasta 2% en los principales índices, incluido el Nasdaq, que tiene una alta concentración de valores tecnológicos. Sin embargo, a lo largo del día, las cotizaciones lograron recuperar parte del terreno perdido, impulsadas en buena medida por señales positivas en las negociaciones sobre tarifas comerciales entre Estados Unidos y China, y anuncios alentadores de algunas de las empresas de tecnología más grandes del país.
El sector tecnológico se mantiene como un punto focal clave para los inversionistas. Empresas como Microsoft y Meta —todas protagonistas en la presentación de resultados trimestrales— han dado indicios de resiliencia a pesar del panorama macroeconómico desalentador. Microsoft reportó ganancias superiores a las estimaciones, gracias a un sólido desempeño en sus servicios de nube, un segmento que sigue expandiéndose y generando ingresos recurrentes estables. Por su parte, Meta logró superar las expectativas del mercado en su primer trimestre y presentó una guía optimista para el siguiente período, lo cual calma los temores sobre una desaceleración en la publicidad debido a la incertidumbre relacionada con las tarifas. No obstante, las señales no son uniformemente positivas dentro de la industria tecnológica.
Nvidia y compañías relacionadas con la infraestructura de inteligencia artificial enfrentaron presiones luego de que Super Micro Computer, un importante cliente de Nvidia, recortara sus previsiones de ingresos y beneficios, señalando posibles vientos en contra para la demanda de productos de inteligencia artificial. Esto ha provocado cierta preocupación sobre la sostenibilidad del impulso del sector tecnológico en el contexto actual. Además del entorno global y las tensiones comerciales, el mercado laboral también mostró señales de desaceleración. El reporte de crecimiento privado de nóminas en abril reveló una suba menor a la esperada, con solo 62,000 empleos agregados, evidenciando una cautela creciente entre los empleadores ante la incertidumbre económica y política. Esta información contribuyó a un clima de nerviosismo entre los inversores, quienes evalúan la posible evolución del consumo y la inversión productiva en los próximos meses.
En paralelo, la inflación mantiene su protagonismo en las agendas del mercado y la Reserva Federal. Aunque el índice de gastos de consumo personal (PCE), la métrica preferida por el banco central para medir la inflación, mostró un enfriamiento en marzo, el acumulado del primer trimestre sugiere un calentamiento de las presiones inflacionarias. El índice principal subió un 3.6%, mientras que la variante núcleo, que excluye alimentos y energía, avanzó 3.5%, superando las expectativas y complicando la labor de la Fed en su objetivo de controlar la inflación sin causar un impacto severo en el crecimiento económico.
Cabe destacar que la respuesta política y comercial a esta coyuntura ha sido variada. El presidente Trump continúa defendiendo su estrategia arancelaria como motor de inversión y producción nacional, al tiempo que busca desacreditar la caída del PIB responsabilizando a la administración anterior. Mientras tanto, ciertos sectores industriales han comenzado a reflejar las tensiones provocadas por las tarifas, como el caso de Stellantis, que ajustó su guía anual a la baja citando incertidumbre comercial. Por otra parte, la caída en los precios internacionales del petróleo, que experimentan una de sus mayores disminuciones mensuales desde 2021, responde tanto a las preocupaciones sobre la demanda global en un escenario económico más débil como a acuerdos tácitos para mantener la producción elevada. Esta baja en los precios energéticos puede amortiguar algunas presiones inflacionarias, pero también refleja dudas sobre la salud económica mundial.
En resumen, el mercado accionario estadounidense se encuentra en una fase de alta volatilidad, impulsada por una combinación de malas noticias económicas, incertidumbre sobre las políticas comerciales y expectativas ambivalentes sobre el desempeño de las grandes tecnológicas en su temporada de resultados. Aunque sectores como la tecnología muestran resiliencia mediante resultados sólidos en áreas estratégicas como la nube y la publicidad digital, elementos como la desaceleración en la contratación, aumento de importaciones y presiones inflacionarias recalcan los desafíos que enfrentan inversores y policymakers. A medida que avanza la temporada de reportes de ganancias, el foco estará puesto no solo en los números publicados, sino también en las perspectivas que estas compañías dibujen para lo que resta de 2025. Los inversionistas buscarán señales claras sobre la demanda futura, la inversión en innovación y las estrategias de adaptación frente a un entorno comercial complejo. La negociación de tarifas –particularmente en los vínculos con China– seguirá siendo un factor crucial que podría definir el rumbo de los mercados en los próximos meses.
Finalmente, la economía global y estadounidense navega en aguas turbulentas, con posibles repercusiones en el crecimiento, empleo y la inflación, lo que exige cautela, análisis profundo y atención constante a los indicadores económicos y eventos corporativos que influyen en la psicología del mercado. En este contexto dinámico, tanto inversionistas como analistas deberán equilibrar riesgo y oportunidad, ajustando estrategias para enfrentar un 2025 marcado por la incertidumbre y el cambio constante.
