La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) ha tomado una decisión relevante que podría marcar un cambio significativo en la política económica del país. En un movimiento inesperado, el presidente de la Fed, Jerome Powell, anunció el pasado 18 de septiembre de 2024, una reducción del tipo de interés de referencia en medio punto porcentual. Este ajuste coloca la nueva tasa en un rango de entre 4,75% y 5,00%. Este es un acontecimiento notable, ya que es la primera reducción en los tipos de interés desde el inicio de la pandemia de COVID-19 en 2020. A lo largo de los últimos dos años, la Fed ha enfrentado el complejo desafío de controlar la inflación, que había alcanzado niveles preocupantes.
Desde la primavera de 2022, la institución había iniciado un ciclo de aumento de las tasas de interés, llevando la tasa hasta el 5,25% - 5,50%, el nivel más elevado en más de dos décadas. Durante ese tiempo, la economía estadounidense logró recuperarse de los peores estragos de la pandemia, pero no sin enfrentar el costo de una inflación descontrolada que afectó los precios de bienes y servicios, generando tensión en el mercado laboral y en el bolsillo de los consumidores. La decisión de bajar los tipos de interés se justifica en parte por la reciente tendencia a la baja de la inflación, que se ubicó en un 2,5% en agosto, una disminución con respecto al 2,9% de julio. Sin embargo, es importante destacar que la inflación subyacente, que excluye los precios volátiles de la energía y los alimentos, se mantuvo estable en torno al 3,2%. Esto refleja un panorama complejo, donde los responsables de la política monetaria deben equilibrar el impulso de la economía con la necesidad de mantener el control sobre la inflación.
La Fed ha manifestado su intención de fomentar una "máxima ocupación" en el mercado laboral, donde la tasa de desempleo ha comenzado a elevarse, llegando a más del 4%, el nivel más alto en tres años. La reducción de los tipos de interés tiene como objetivo estimular el consumo y la inversión, facilitando, así, una mayor creación de empleo. Teóricamente, tasas más bajas abaratan el costo de los préstamos, lo que puede impulsar las compras tanto de los consumidores como de las empresas. Esta decisión de la Fed se alinea con las acciones de otros bancos centrales en el mundo, incluidos los de la Unión Europea, el Reino Unido y Canadá, que han comenzado a recortar tasas en un esfuerzo por rejuvenecer sus economías tras periodos prolongados de endurecimiento monetario. La reciente reducción del tipo de interés por parte del Banco Central Europeo, por ejemplo, que pasó a 3,5%, es parte de un esfuerzo más amplio por coordinar políticas económicas que busquen un crecimiento sostenible.
Sin embargo, la tarea no es sencilla. Jerome Powell enfrenta un delicado equilibrio: intentar revivir la economía sin reavivar la inflación. El reciente historial de la Fed está marcado por decisiones que, a pesar de haber sido diseñadas para controlar la inflación, resultaron en un contexto económico adverso. La historia puede ser un guía, pero también una advertencia. La figura del ex presidente de la Fed, Arthur Burns, durante la crisis de inflación de los años 70, es un recordatorio aleccionador de que las decisiones monetarias deben ser cuidadosamente calibradas.
Burns, tras aplicar subidas significativas de tipos, redujo demasiado rápido, lo que llevó a una inflacionaria prolongada y devastadora. Además, el contexto político también pesa sobre las decisiones de la Fed. Las elecciones presidenciales se acercan y la presión sobre la Reserva Federal crece. El ex presidente Donald Trump ha ejercido públicamente presión sobre la Fed para que no realice recortes de tasas antes de las elecciones, un intento de apuntalar un ambiente económico que podría beneficiar a su campaña. Sin embargo, Powell ha mantenido su independencia, alegando que las decisiones serán guiadas por datos concretos y no por consideraciones políticas.
El escenario económico es igualmente complejo. A pesar de la reducción en la inflación, el crecimiento económico ha mostrado signos de desaceleración. En el segundo trimestre de 2024, el PIB de Estados Unidos creció un 3%, pero se teme que la proyección de crecimiento pueda verse afectada por esta incertidumbre económica. Los altos precios de los alimentos y la vivienda continúan afectando de manera notable el poder adquisitivo de los ciudadanos, generando descontento y la posibilidad de que la agenda económica se convierta en un tema candente en las próximas elecciones. A medida que la Fed implementa estas políticas, los ojos del mundo estarán puestos sobre su desempeño.
Los inversores, economistas y políticos observarán de cerca para evaluar si esta estrategia dará como resultado el tan ansiado "aterrizaje suave" de la economía, donde el crecimiento se mantiene, pero sin disparar nuevamente la inflación. Si Powell logra esta hazaña, se le podría otorgar un lugar destacado en la historia económica moderna, pues sería un logro que ningún presidente de la Fed ha conseguido hasta ahora. A largo plazo, las decisiones de la Fed y su impacto en la economía estadounidense y global serán tema de discusión y análisis. La reducción de las tasas de interés no solo repercutirá en la economía local, sino que también influirá en los mercados financieros y en las políticas monetarias de otros países. En un mundo interconectado, donde cada movimiento económico puede provocar reverberaciones en el resto del planeta, la Fed continuará siendo un actor influyente y decisivo.
En conclusión, la reciente decisión de la Reserva Federal de disminuir los tipos de interés representa un importante cambio en el enfoque monetario del país, buscando revivir la economía y estimular el mercado laboral. Sin embargo, este movimiento traerá consigo múltiples desafíos y riesgos, que se deberán manejar con cautela en un entorno todavía frágil e incierto. El futuro de la economía estadounidense dependerá en gran medida de la capacidad de la Fed para navegar estas aguas tumultuosas, todo mientras se mantiene alejada de las presiones políticas y se adhiere a su misión central de estabilidad económica.
