MicroStrategy ha sido durante mucho tiempo un nombre prominente en el mundo de las criptomonedas y las inversiones corporativas relacionadas con Bitcoin. La empresa ha generado gran atención y controversia por su agresiva acumulación de Bitcoin, posicionándose como el mayor poseedor corporativo de esta criptomoneda. Sin embargo, a pesar del entusiasmo que rodeó a MicroStrategy en los últimos años, recientes movimientos del mercado y decisiones estratégicas han suscitado opiniones encontradas entre los expertos y analistas financieros. Uno de los comentarios más relevantes y críticos proviene del analista Gus Gala, de Monness Crespi Hardt, quien ha adoptado una postura bajista respecto a las acciones de MicroStrategy, prediciendo un posible descenso del 20% en el valor de las acciones. Este giro en la percepción se produce en medio de una caída significativa en el precio de Bitcoin durante el año 2025, lo que ha repercutido directamente en el valor de las acciones de MicroStrategy.
La compañía, que llegó a tener una capitalización de mercado de aproximadamente 75.6 mil millones de dólares, ha visto cómo sus acciones caían más del 50% desde sus máximos históricos. Este descenso refleja la alta correlación entre el rendimiento del Bitcoin y el desempeño bursátil de MicroStrategy, haciendo que la empresa y sus acciones estén particularmente expuestas a la volatilidad de esta criptomoneda. En su análisis, Gus Gala resalta algunas preocupaciones clave. En primer lugar, menciona la reciente operación de MicroStrategy para adquirir más de 22,000 bitcoins por un valor aproximado de 1.
92 mil millones de dólares a finales de marzo. Esta adquisición elevó su tenencia total a más de 525,000 bitcoins, valorados en cerca de 40 mil millones de dólares. Sin embargo, a pesar de esta inversión masiva, el mercado respondió de forma tibia, lo que genera dudas sobre la efectividad de esta estrategia para generar valor para los accionistas en el contexto actual del mercado. Además, Gala indica que el mercado parece estar saturado, lo que implica mayores costos y dificultades para que MicroStrategy pueda continuar levantando capital mediante deuda o emisiones accionarias, herramientas financieras que la empresa ha empleado para financiar sus compras de Bitcoin. Este aspecto es crucial, pues mientras la empresa emprende su ambicioso plan financiero, enfrentará el reto de mantener un equilibrio sostenible entre la deuda acumulada y el valor de sus activos, tomando en cuenta la volatilidad inherente al mundo cripto.
La competencia también es un factor importante en este escenario. Otros actores clave, como Mara Holdings y GameStop, están planificando también la obtención de capital para adquirir Bitcoin, lo que podría complicar aún más las perspectivas de MicroStrategy al competir en un mercado donde la capacidad de financiación y el acceso a recursos son fundamentales. Esta competencia agrega un nivel adicional de incertidumbre para la compañía y para los inversionistas que depositan su confianza en ella. Por su parte, la empresa ha anunciado algunos movimientos interesantes en su estructura corporativa y financiamiento. Por ejemplo, a principios de 2025, MicroStrategy realizó un cambio de nombre a “Strategy”, con la intención de reflejar un enfoque más diversificado que todavía mantiene un fuerte vínculo con su estrategia de reserva en Bitcoin.
Este cambio busca también ajustar la percepción pública y de los inversores frente a la evolución de la compañía. En cuanto a la adquisición de Bitcoin, el cuarto trimestre de 2024 fue considerado por la propia empresa como el más exitoso desde que adoptaron Bitcoin como reserva estratégica, según declaraciones del director financiero Andrew Kang. La empresa confirmó que todos sus bitcoins permanecen libres de cargas, lo que indica que no incurren en riesgos sobre esos activos derivados de garantías o préstamos. A nivel financiero, la empresa ha puesto en marcha un plan denominado “21/21 plan”, cuyo objetivo es recaudar hasta 42 mil millones de dólares mediante una combinación de deuda y emisión de acciones. Hasta la fecha, se ha logrado recaudar aproximadamente el 80% del objetivo destinado a la emisión de acciones y cerca del 17% del monto fijado para la emisión de deuda, con planes para incrementar la segunda parte durante 2025, mostrando una aceleración en su estrategia de capitalización.
El ritmo de captación de fondos y adquisición de bitcoins se intensificó durante el último trimestre del 2024, periodo en el cual MicroStrategy recaudó la impresionante cifra de 15 mil millones de dólares a través de acciones y 3 mil millones de dólares por medio de deuda convertible, todo esto en menos de dos meses. Entre los instrumentos financieros innovadores está la introducción de un nuevo tipo de acción preferente convertible denominada “Strike” (STRK), mediante la cual se levantaron 584 millones de dólares. Estas acciones preferentes ofrecen un dividendo fijo del 8% y están diseñadas para atraer inversores interesados en el Bitcoin, pero con una exposición de riesgo menor y volatilidad más controlada. Desde la perspectiva de los ingresos, en el cuarto trimestre de 2024 Strategy reportó ingresos cercanos a los 121 millones de dólares, lo que representó una baja interanual de un 3%. No obstante, el segmento de servicios por suscripción evidenció un crecimiento notable, con un aumento del 48%, una señal positiva en términos de diversificación y fuentes alternativas de ingresos más allá del Bitcoin.
Los expertos financieros mantienen posturas divididas respecto a la conveniencia de invertir en MicroStrategy en la actualidad. Mientras el analista Gus Gala recomienda claramente una venta con un precio objetivo de 220 dólares por acción, lo que implicaría pérdidas cercanas al 20% desde los niveles actuales, la mayoría de los demás analistas mantienen un optimismo considerable. Diez de los doce analistas que cubren la acción sugieren una compra fuerte, uno recomienda compra moderada y otro, además de Gala, aconseja venta estricta. El precio promedio objetivo de los analistas alcanza los 513.67 dólares, lo que significa un potencial de revalorización superior al 90% con relación al precio de mercado actual.
Esto evidencia cómo la acción es altamente sensible a las previsiones y a los movimientos del mercado de Bitcoin. Para quien esté considerando invertir en MicroStrategy o seguir sus movimientos en el mercado, es fundamental entender que esta empresa está intrínsecamente ligada al destino y comportamiento del Bitcoin. La criptomoneda sigue siendo un activo sumamente volátil, y las estrategias financieras de MicroStrategy amplifican esta volatilidad. La visión bajista de un analista destacado pone sobre la mesa la necesidad de cautela, mientras que las proyecciones más optimistas sugieren un posible rebote si el mercado cripto recupera dinamismo. En conclusión, el debate alrededor de MicroStrategy refleja la complejidad de combinar tecnología, finanzas y activos digitales en el mundo empresarial contemporáneo.
Para los inversores, mantenerse informado y atento a los desarrollos tanto del mercado cripto como de las estrategias internas de la empresa será clave para tomar decisiones acertadas en un entorno cada vez más desafiante y dinámico.
