El mundo de las criptomonedas está en constante evolución, y en 2025 se observa un fenómeno que muchos expertos consideran revolucionario: la posibilidad real de que Tether (USDT), la stablecoin más utilizada del mercado, supere a Ethereum (ETH) en capitalización de mercado. Esta situación, conocida en la comunidad cripto como la "flippening", podría marcar un antes y un después en la dinámica de activos digitales y en las preferencias de los inversores. Samson Mow, CEO de JAN3 y una reconocida figura en el mundo cripto, ha afirmado con convicción que Tether superará a Ethereum este mismo año, una predicción que ha generado un intenso debate en la industria. La brecha entre las capitalizaciones de mercado de Ethereum y Tether se ha estrechado notablemente en los últimos meses. A principios de 2025, Ethereum dominaba con aproximadamente 175 mil millones de dólares, mientras que Tether se situaba cerca de los 140 mil millones.
Sin embargo, el crecimiento sostenido de Tether y la relativa estancación de Ethereum han puesto en alerta a analistas y entusiastas. Esta dinámica sugiere que, si las tendencias actuales continúan, la stablecoin más importante podría adelantar al gigante de los contratos inteligentes. Ethereum fue alguna vez el gran favorito para destronar a Bitcoin como la criptomoneda líder debido a su innovadora plataforma de contratos inteligentes. Sin embargo, en los últimos tiempos su desempeño ha sido cuestionado. La falta de una narrativa sólida de inversión y la competencia creciente de otras blockchains han afectado su valoración.
Por otro lado, Tether ha ganado terreno gracias a su rol fundamental como activo estable y puente para operaciones dentro del ecosistema cripto. Su adopción masiva en transacciones, trading y como reserva de valor temporal ha impulsado su crecimiento. Un factor clave en esta transformación es el cambio en el comportamiento del mercado y las prioridades de los inversores. Con la volatilidad característica de los activos digitales, muchos buscan la seguridad que ofrece una stablecoin como USDT. Esta tendencia refleja una migración hacia activos menos expuestos a la incertidumbre del desarrollo tecnológico y a la complejidad regulatoria, privilegios que Ethereum había disfrutado hasta hace poco.
La capacidad de Tether para mantenerse vinculada al dólar estadounidense le confiere un atractivo particular en un panorama económico mundial cada vez más volátil. En paralelo, algunas métricas esenciales para Ethereum muestran signos preocupantes. El dominio de ETH en el mercado ha caído a niveles que no se veían desde hace años. La actividad en DeFi, donde Ethereum ha sido la plataforma principal, ha mostrado estancamiento, y el volumen de transacciones relacionadas con NFTs también ha disminuido considerablemente. A esto se suma que las tarifas por transacción, consideradas un escudo competitivo importante para Ethereum, han perdido relevancia debido a la aparición de soluciones de capa 2 y otras blockchains más eficientes en costos.
Estos factores debilitan el argumento de que ETH mantiene una ventaja insuperable en el ecosistema cripto. El debate no se limita solo a la comunidad y líderes como Mow. En foros populares como Reddit, la idea de que Tether podría sobrepasar a Ethereum ha ganado eco. Usuarios destacan que el crecimiento sostenido de USDT, sumado a la erosión del dominio de ETH, apuntan a una reconfiguración significativa en las preferencias de capital dentro de las criptomonedas. La flippening, que sería inédita en el caso de una stablecoin desplazando a un proyecto de contratos inteligentes, se interpreta como un posible síntoma de un cambio más profundo: una migración general de capital hacia la estabilidad y menor riesgo.
Sin embargo, también existen voces que advierten que la comparación directa entre Tether y Ethereum puede ser engañosa. Ethereum es una plataforma robusta y multifacética con un ecosistema vibrante, mientras que Tether es una stablecoin cuyo valor está anclado al dólar y cuya función principal es facilitar transacciones y reducir la volatilidad. Por ello, algunos analistas creen que aunque Tether pueda superar a Ethereum en términos de capitalización, el significado y el impacto de este hecho serían distintos a una "flippening" tradicional entre dos criptomonedas de propósito similar. Otro actor que entra en la conversación por desafiar la supremacía de Ethereum es XRP, el token asociado con Ripple. Recientemente, Geoffrey Kendrick, jefe de investigación de activos digitales en Standard Chartered, pronosticó que XRP podría superar a Ethereum para finales de 2028.
La apuesta por XRP se basa en la creciente adopción de criptomonedas para pagos transfronterizos y la eventual tokenización de activos, áreas en las que Ripple está bien posicionada. Además, la expectativa de que Ethereum continúe su bajo desempeño debido a la competencia de soluciones de segunda capa refuerza esta perspectiva. La visión de Kendrick también menciona la necesidad de que la Fundación Ethereum realice cambios comerciales significativos para revertir esta tendencia negativa. Sostiene que sin decisiones audaces, como la imposición de tasas a las soluciones de capa 2, Ethereum probablemente continuará perdiendo terreno. Por ahora, esta transformación parece poco probable, lo que puede allanar el camino para que competidores o activos alternativos ganen protagonismo.
Desde un punto de vista más amplio, el creciente interés institucional en activos alternativos y la estabilidad financiera están remodelando el mercado cripto. Grandes firmas y fondos de inversión están buscando activos que ofrezcan diversificación, menores riesgos y potencial real de crecimiento. En este contexto, las stablecoins como Tether representan una opción atractiva para capitalizar movimientos del mercado sin exponerse a la volatilidad extrema. De hecho, 2025 ha sido llamado por algunos expertos como el año de los activos alternativos, lo que refuerza la apuesta por estos instrumentos. A pesar de ello, no se puede subestimar el valor que sigue teniendo Ethereum en el ecosistema.
Su capacidad para soportar una vasta red de desarrolladores, proyectos DeFi, NFTs y aplicaciones descentralizadas es una fortaleza única. Además, continuos desarrollos técnicos y actualizaciones podrían revitalizar su posición y convertir el pronóstico de pérdida de capitalización en una oportunidad para renovarse y adaptarse. La comunidad Ethereum está consciente del desafío y trabaja activamente para mantener su relevancia. En definitiva, la posibilidad de que Tether supere a Ethereum en capitalización de mercado en 2025 no solo es un hecho sorprendente sino que refleja las complejidades y transformaciones en la industria cripto. Mientras Tether continúa ganando aceptación debido a su estabilidad y utilidad práctica, Ethereum enfrenta retos importantes para conservar su estatus histórico.
La evolución futura de estas dinámicas dependerá de factores como la innovación tecnológica, regulaciones gubernamentales, adopción institucional y cambios en la percepción de riesgo entre los inversores. Para quienes siguen el mercado cripto, este fenómeno invita a reflexionar sobre cómo las prioridades de los usuarios están cambiando. La estabilidad y la funcionalidad pragmática parecen cobrar protagonismo frente al desarrollo exclusivamente tecnológico. Además, la entrada de nuevos actores y la diversificación de aplicaciones financieras descentralizadas complican un escenario que, hace apenas unos años, parecía muy diferente. En conclusión, mientras el CEO de JAN3, Samson Mow, y otros analistas pronostican un "flippeing" inédito con Tether superando a Ethereum este año, el futuro del ecosistema cripto permanece abierto y sujeto a múltiples variables.
La habilidad de los proyectos para adaptarse, innovar y responder a las necesidades reales del mercado será determinante para definir quiénes se mantienen en la cima y quiénes ceden terreno en esta carrera hacia la evolución digital del dinero.
