El próximo proceso electoral presidencial en Corea del Sur ha centrado la atención no solo en las características políticas y sociales del país, sino además en un desafío económico que ha limitado el crecimiento y la valoración internacional de sus empresas: el denominado 'Korea Discount'. Este término hace referencia a la notable diferencia en valoraciones bursátiles que sufren las compañías surcoreanas en comparación con sus pares globales, una situación subyacente a dinámicas corporativas y de mercado que han generado preocupación entre inversores y actores económicos. En este contexto, Lee Jae-myung, favorito para la presidencia según las encuestas de opinión, ha prometido encarar de manera decidida esta problemática, anunciando una serie de iniciativas legislativas y estratégicas destinadas a impulsar la confianza inversora, mejorar la gobernanza corporativa y catapultar la economía surcoreana a un nuevo nivel competitivo internacional. El 'Korea Discount' tiene múltiples razones detrás, siendo una de las más significativas la fuerte presencia y dominio de conglomerados familiares, conocidos localmente como chaebols. Estas estructuras empresariales, pese a ser pilares del desarrollo económico surcoreano desde tiempos de la posguerra, han sido frecuentemente cuestionadas por anteponer sus intereses familiares y de grupo directivo sobre los derechos y beneficios de otros accionistas minoritarios.
Esta concentración del poder y control ha derivado en prácticas que limitan la transparencia y la equidad, factores que afectan negativamente la percepción del mercado sobre las acciones de estas compañías y el atractivo general del mercado bursátil surcoreano. Lee Jae-myung, líder del Partido Democrático de Corea, ha hecho un llamado claro y enfático a acabar con esta era del 'Korea Discount' y abrir paso a un 'Korea Premium', destinando esfuerzos para reformar y fortalecer normativas que regulen las responsabilidades y comportamientos de los accionistas mayoritarios y los miembros de los consejos de administración. En este sentido, ha prometido revivir y promover legislación específica, como la revisión de la Ley Comercial aprobada recientemente pero vetada por el gobierno interino, que buscaba extender la obligación fiduciaria de la junta directiva hacia la protección de los intereses de los accionistas minoritarios. Para Lee, esta medida es vital para fomentar un ambiente corporativo más justo y equitativo, en el que los derechos de todos los inversionistas sean respetados y las decisiones empresariales respondan a principios de transparencia y responsabilidad social. Otra dimensión central en la estrategia de Lee es la revitalización del mercado de valores y la atracción de los millones de inversores individuales conocidos localmente como 'hormiguitas'.
Este segmento de inversores tiene un peso significativo en la economía y en la vida financiera cotidiana de Corea, y su creciente participación destaca la importancia de transformar el mercado en uno que genere confianza y rendimientos sostenibles. Lee se ha comprometido abiertamente a doblar el valor del principal índice bursátil nacional, KOSPI, un objetivo ambicioso que reflejaría no solo una mejora en la valoración de las empresas, sino también un cambio en la percepción global y local de la fortaleza financiera del país. El escenario político que rodea estas propuestas no está exento de complejidades. La reciente destitución del presidente Yoon Suk Yeol y la inestabilidad resultante han afectado el ritmo económico y la estabilidad del mercado. Además, factores externos como las tensiones comerciales y tarifarias impuestas por Estados Unidos durante el mandato de Donald Trump también han generado volatilidad en el mercado surcoreano.
Es dentro de estas condiciones multifacéticas que Lee orienta sus propuestas, intentando demostrar que una mejora profunda en la gobernanza corporativa y en la estructura del mercado puede actuar como elemento estabilizador y generador de confianza tanto para inversores locales como internacionales. Entre los pasos concretos apoyados por Lee está también la reciente eliminación de la prohibición al corto plazo (short-selling) de acciones, un factor señalado por MSCI (Morgan Stanley Capital International) como impedimento para que Corea obtenga el estatus de mercado desarrollado. Alcanzar esta calificación sería fundamental para atraer flujos de inversión extranjera más estables y de mayor volumen, lo que a su vez alimentaría un círculo virtuoso de crecimiento y competitividad global. La reapertura al short-selling constituye una señal clara de modernización y alineamiento con prácticas bursátiles internacionales, y Lee señala la importancia de establecer supervisión para prevenir manipulaciones y malas prácticas que puedan afectar la integridad del mercado. En el ámbito legislativo, aunque la reciente legislación que amplía la responsabilidad fiduciaria fue vetada, el enfoque de Lee es mantener la presión para que estas reformas prosperen.
Considera que la clave radica en equilibrar la autoridad de la gerencia de las compañías con la protección de los inversionistas, evitando que criterios de gobernanza faciliten malas prácticas o favorezcan solo a ciertos grupos. Las críticas por parte de sectores empresariales y cámaras comerciales, que argumentan que tales cambios podrían generar incertidumbre en la gestión, son un punto de debate que Lee enfrenta con la convicción de que la transparencia y la equidad serán, a largo plazo, beneficios para todo el sector económico. Analistas señalan que las iniciativas de Lee Jae-myung podrían marcar un antes y un después en la forma en que los mercados surcoreanos son percibidos internacionalmente. La eliminación del 'Korea Discount' no solo implica una revalorización financiera, sino un cambio cultural y estructural en las relaciones entre compañías, accionistas y el Estado. Este cambio también podría ayudar a atraer nuevos segmentos de inversionistas extranjeros, más confiados en la protección de sus inversiones y en la calidad de la gestión empresarial.
Además, el enfoque de Lee no se limita exclusivamente al plano financiero. La promoción de un mercado bursátil más robusto y regulado está directamente vinculada con mejoras en la calidad del empleo, el acceso al capital para nuevas empresas y sectores innovadores, y el fortalecimiento general del ecosistema económico coreano. Su estilo político, que ha mostrado empatía con los sectores populares y capacidad de diálogo con distintos actores, podría facilitar la implementación de cambios estructurales profundos que otros gobiernos han tenido dificultades para concretar. La victoria aplastante de Lee en las primarias de su partido y las altas tasas de popularidad frente a sus rivales conservadores lo colocan no solo en una posición favorable para obtener la presidencia, sino también para conducir un programa de acción ambicioso y necesario en el momento actual. La atención puesta en el tema del 'Korea Discount' refleja una preocupación colectiva sobre cómo Corea puede mantener su dinamismo económico y su liderazgo tecnológico en un entorno global cada vez más competitivo y volátil.
En conclusión, las promesas de Lee Jae-myung de poner fin a la era del 'Korea Discount' suponen un compromiso con mecanismos de gobernanza más estrictos, mayor protección para inversores minoritarios, apertura del mercado a la competencia internacional y un impulso decidido a la modernización financiera del país. Estas iniciativas tienen el potencial de cambiar el rumbo económico de Corea del Sur, atraer inversiones y consolidar una imagen positiva que coloque a las empresas surcoreanas a la par de sus homólogas internacionales. El éxito de estas medidas dependerá de la capacidad del próximo gobierno para implementar reformas efectivas y equilibradas que impulsen tanto la transparencia como la innovación en el mercado.
