La incertidumbre reina en los mercados financieros a medida que se aproxima un evento crucial: la esperada reducción de la tasa de interés por parte de la Reserva Federal de EE. UU. (Fed). Expertos como Arthur Hayes, cofundador de BitMEX y actual director de inversiones de Maelstrom, han lanzado alertas sobre las posibles consecuencias que esto podría tener en los activos de riesgo, incluidos los criptomonedas. Según Hayes, un recorte en las tasas podría desestabilizar aún más los mercados de criptomonedas que ya operan en un entorno volátil.
La inminente decisión de la Fed, que podría anunciar su primer recorte de tasas desde 2020, marca el inicio de un ciclo de flexibilización de liquidez. Históricamente, estos ciclos han sido bien recibidos por el Bitcoin (BTC) y otros activos digitales. Sin embargo, Hayes argumenta que este podría no ser el caso esta vez. En una entrevista reciente, el exejecutivo de BitMEX advirtió que el recorte de tasas podría agregar presión inflacionaria y, al mismo tiempo, fortalecer el yen japonés, lo que a su vez podría provocar una liquidación generalizada en los mercados de riesgo. Hayes sostiene que la decisión de la Fed de reducir las tasas es problemática debido a la persistente inflación en EE.
UU. Según él, la dilución del costo de los préstamos podría intensificar la inflación, en lugar de aliviarla. Esta política monetaria podría contrarrestar los esfuerzos de la Reserva Federal por controlar los precios, lo que a su vez podría llevar a un desinterés por activos de riesgo como las criptomonedas. Además, la relación entre las tasas de interés en EE. UU.
y Japón es un aspecto crucial que Hayes subraya. A medida que la Fed reduce las tasas, la diferencia entre las tasas de interés de estos dos países disminuiría, lo que podría llevar a una apreciación del yen. Esto, a su vez, podría desencadenar una serie de liquidaciones en las posiciones largas que muchos inversores tienen en activos denominados en yen. Esta situación podría resultar en una presión adicional sobre el Bitcoin y otras criptomonedas. El mercado ya ha tenido un anticipo de los efectos desestabilizadores de un yen más fuerte, como se evidenció en agosto, cuando una ligera subida en las tasas de interés del Banco de Japón provocó que el precio del Bitcoin cayera de aproximadamente 64,000 a 50,000 dólares en cuestión de días.
Este tipo de movimientos bruscos en el precio de las criptomonedas son un recordatorio de cuán interconectados están los mercados globales y lo vulnerables que pueden ser en un entorno de tasas de interés fluctuantes. Las predicciones de Hayes sobre la trayectoria de las tasas de interés en EE. UU. son igualmente alarmantes; él establece que, a medida que la Reserva Federal busque controlar una crisis potencial, es probable que las tasas caigan a niveles cercanos a cero. Esta rápida y drástica reducción podría hacer que los inversionistas busquen nuevos lugares donde obtener rendimientos, lo que, en teoría, podría reavivar un renacer en activos que ofrecen rendimientos, como el Ethereum.
En este contexto, el Ethereum (ETH) podría beneficiarse de un entorno de tasas casi nulas. Con un rendimiento anualizado de aproximadamente 4% por staking, y la posibilidad de exploración de plataformas como Ethena's USDe y Pendle's BTC, Hayes sugiere que los inversores podrían redirigir su atención hacia estos activos en busca de rendimientos atractivos en un clima económico incierto. Sin embargo, un aspecto controvertido de la perspectiva de Hayes es su creencia en que vivimos en el final de la era de los bancos centrales. Aludiendo a la opinión del estratega del mercado escocés Russel Napier, hay consenso en algunos círculos de que los gobiernos, en su deseo de controlar las relaciones de deuda y PIB, están tomando cada vez más el control de la oferta monetaria. Esto podría significar que los bancos centrales, en su papel tradicional, están rápidamente volviéndose irrelevantes.
Hayes se alinea con esta visión, sugiriendo que el futuro se orienta hacia un modelo en el cual los gobiernos imponen controles de capital, tanto duros como suaves, dependiendo de las necesidades de cada sector de la economía. En este escenario, las criptomonedas emergen como una solución ideal para los inversores, ya que ofrecen un medio de preservación de capital que es globalmente portátil y relativamente independiente de las políticas monetarias nacionales. A medida que el horizonte se oscurece con las perspectivas de recortes de tasas y una inflación persistente, es imperativo que los inversores se mantengan informados y preparados para un entorno de mercado cambiante. Las declaraciones de Hayes sobre el impacto potencial de un recorte de tasas de la Fed son un recordatorio de que en el mundo de las criptomonedas y las finanzas, las situaciones pueden volverse volátiles en un instante. Los inversores deben sopesar cuidadosamente sus posiciones y considerar la diversificación en un espacio que continúa evolucionando.
