El 8 de mayo de 2025 marcó un punto de inflexión crucial para el mundo de las criptomonedas y las stablecoins en Estados Unidos. La votación en el Senado sobre el GENIUS Act concluyó con un ajustado 49 a 48, fallando en avanzar una legislación que pudo haber sido la primera en establecer un régimen regulatorio federal para las stablecoins, un tipo de activo digital ligado normalmente al valor del dólar estadounidense. Este revés genera dudas sobre el futuro regulatorio del sector y evidencia las profundas divisiones políticas en torno a la innovación financiera y las criptomonedas. El GENIUS Act (Guiding and Establishing National Innovation for U.S.
Stablecoins) fue propuesto originalmente por el senador Bill Hagerty de Tennessee, con el objetivo de brindar claridad legal y un marco regulatorio uniforme para las stablecoins en todo el país. La iniciativa contaba con el respaldo de destacados senadores republicanos como Tim Scott y Cynthia Lummis, quienes impulsaron una propuesta con apoyos bipartidistas en diferentes momentos. Sin embargo, a pesar de la aparente necesidad de regulación clara y unificada, el proyecto no logró la aprobación necesaria para avanzar en el Senado, desatando la preocupación entre los actores del sector cripto y el mundo financiero. Las stablecoins han adquirido una importancia creciente debido a su función como puente entre las monedas fiduciarias tradicionales y los activos digitales. Al estar atadas a monedas estables como el dólar, estas criptomonedas ofrecen menor volatilidad que otras criptomonedas como Bitcoin o Ethereum, lo que ha impulsado su uso en pagos, remesas y aplicaciones financieras descentralizadas.
Sin embargo, la falta de un marco legal claro ha provocado una fragmentación regulatoria a nivel estatal, lo que pone en riesgo el desarrollo y la competitividad de estas tecnologías en Estados Unidos. La caída del GENIUS Act implica que, en lugar de contar con reglas claras a nivel federal, los proyectos de stablecoins deberán continuar enfrentando una maraña de regulaciones estatales, que varían significativamente en sus requisitos y enfoques. Esta situación puede frenar la innovación en el ámbito cripto y abrir la puerta a la competencia internacional, en particular de países que están avanzando rápidamente en la regulación y adopción de estos activos digitales. La comunidad cripto reaccionó con decepción ante el resultado del voto. La secretaria del Tesoro, Scott Bessent, declaró que el GENIUS Act representaba una oportunidad histórica para fortalecer la posición del dólar estadounidense y fomentar la innovación financiera bajo una estructura regulatoria clara y coherente.
También advirtió que sin un marco unificado, el ecosistema de stablecoins se verá obstaculizado por normativas inconexas que dificultarán el crecimiento. Por su parte, Cynthia Lummis expresó su frustración y llamó la atención sobre la importancia estratégica de que Estados Unidos tome la delantera en la adopción y regulación de activos digitales, en lugar de quedarse rezagado frente a otras naciones que avanzan en sus propios marcos regulatorios. Según Lummis, los activos digitales forman parte del futuro financiero y el liderazgo estadounidense en esta materia es clave para mantener la competitividad global. Este revés regulatorio no ocurre en un contexto político aislado. La división en el Senado reflejó las tensiones políticas más amplias, además de la controversia alrededor de las relaciones del expresidente Donald Trump con el sector cripto.
Trump ha estado asociado con proyectos criptográficos, en particular el meme coin $TRUMP y una stablecoin lanzada por una empresa afiliada a su nombre, World Liberty Financial. Estas iniciativas han generado debate y desconfianza especialmente entre los legisladores demócratas, algunos de los cuales cuestionan los posibles conflictos de interés y la dirección del liderazgo federal en política cripto. Recientemente, Trump confirmó la organización de una gala exclusiva para los principales inversores de su criptomoneda $TRUMP, provocando aún más sospechas y críticas. Además, la stablecoin USD1, vinculada a su empresa, fue reportada como método para concretar un acuerdo financiero entre la firma de inversión MGX con sede en Abu Dhabi y la plataforma Binance, fortaleciendo el escrutinio político sobre estas operaciones. Las desavenencias políticas en Estados Unidos sobre el manejo de las criptomonedas también se evidencian en el Congreso, donde representantes demócratas han protagonizado acciones como la salida en protesta de una audiencia sobre criptomonedas, citando inquietudes sobre las vinculaciones de Trump con el sector y la dirección de la política federal.
Por su parte, expertos en la industria y analistas coincidieron en la importancia de una regulación clara para dar certidumbre a actores y consumidores. Consideran que sin un marco federal, el potencial de Estados Unidos para liderar la innovación financiera puede verse comprometido, especialmente frente al avance de regiones como Europa y Asia, que están definiendo reglas más claras y atractivas para proyectos cripto. En términos económicos, la falta de regulación podría afectar también la estabilidad financiera, ya que las stablecoins juegan un rol cada vez más relevante en la liquidez y la velocidad de las transacciones digitales. La ausencia de reglas claras genera riesgos de seguridad, posibles fraudes o crisis de confianza, que podrían impactar negativamente en usuarios y en la economía en general. No obstante, la discusión alrededor del GENIUS Act puso sobre el tapete un debate crucial para definir el rumbo del sector en Estados Unidos.
La administración futura tendrá la tarea de retomar o replantear las estrategias para equilibrar la innovación tecnológica con la protección del consumidor y la seguridad financiera. En la actualidad, la comunidad cripto permanece expectante, con la esperanza de que se pueda superar la polarización política y avanzar hacia un consenso que facilite un desarrollo sano y competitivo del mercado de stablecoins y otras tecnologías blockchain. Este proceso es esencial no solo para los desarrolladores y usuarios de criptomonedas, sino también para la posición global de Estados Unidos en el ámbito financiero digital. Mientras tanto, las plataformas y proyectos no regulados o con regulación estatal dispersa deberán continuar navegando un escenario incierto, que pone a prueba su capacidad de adaptarse y cumplir con normativas diversas, lo que podría traducirse en costos adicionales y menor atractivo para inversionistas. Para los interesados en el futuro de las finanzas digitales, es clave monitorear cómo evolucionan las discusiones legislativas y políticas en los próximos meses, ya que de ello dependerá la forma en que se construya el ecosistema que integrará monedas digitales, pagos electrónicos y nuevas formas de activos financieros en los próximos años.
El estancamiento del GENIUS Act simboliza no solo el desafío regulatorio sino también un llamado a la cooperación y entendimiento entre los distintos actores políticos, económicos y tecnológicos, para impulsar un marco que permita que las innovaciones financieras prosperen bajo condiciones seguras y favorables al desarrollo económico. En resumen, la votación por un voto en contra del GENIUS Act en el Senado representa un revés relevante para la definición reglamentaria de las stablecoins en Estados Unidos. Este suceso abre una etapa de incertidumbre y segmentos regulatorios fragmentados, que podrían afectar la competitividad y seguridad del sector cripto. El futuro, sin embargo, seguirá dependiendo de decisiones políticas y consensos que permitan avanzar hacia un entorno regulatorio claro, que incentive la innovación y ofrezca confianza a los usuarios y mercados.
