Mercer International, una de las compañías clave en la industria global de la pulpa y productos forestales, ha experimentado un reciente ajuste en su precio objetivo por parte de uno de los principales bancos de inversión, CIBC. El analista Hamir Patel ha decidido reducir la valoración de las acciones de Mercer de $6 a $5, manteniendo un consejo de inversión neutral. Esta modificación se basa fundamentalmente en la revisión a la baja de las estimaciones de la empresa, incentiva una mirada más profunda tanto a los desafíos del mercado como a las fortalezas de la compañía en el contexto actual. El entorno global en el que opera Mercer ha estado marcado por una creciente incertidumbre en la demanda mundial de pulpa, particularmente impulsada por la relación comercial cada vez más deteriorada entre Estados Unidos y China, dos de los mercados más relevantes para esta industria. Las disputas comerciales, con la inclusión de tarifas y restricciones a la exportación, afectan directamente el dinamismo y crecimiento del comercio internacional, generando un clima de precaución sujeta a variaciones frecuentes.
A pesar de las preocupaciones, Mercer posee posiciones ventajosas en el mercado gracias a sus activos estratégicos. La empresa opera algunos de los molinos de pulpa NBSK más modernos y eficientes a nivel mundial, lo que la convierte en un actor relevante con ventajas competitivas claras frente a sus competidores. Además, la escasez creciente de estos activos en la industria, debido en parte a los elevados costos de capital (capex) que enfrentan los molinos en Canadá, subraya el valor significativo que representa Mercer para los inversionistas interesados en este sector. Otro punto relevante dentro del análisis de CIBC es el almacenamiento limitado de fibra de coníferas sin explotar fuera de Rusia. Esta situación geopolítica coloca a Mercer en una favorable posición frente a una oferta muy controlada de recursos, lo que podría generar un efecto de mejora en sus márgenes y oportunidades comerciales a mediano plazo.
El respaldo de la firma a las operaciones de Mercer también destaca su trayectoria en crecimiento accretivo, ya que la empresa ha demostrado ser capaz de aumentar su valor mediante adquisiciones y expansión orgánica. Este historial positivo genera expectativas de que, pese a las condiciones del mercado, Mercer podrá sortear las turbulencias y mantener una senda de crecimiento sostenible. CIBC además señala que Mercer se beneficiará de una recuperación anticipada en la demanda europea de madera para la fabricación de pallets y construcción a partir de 2026. La recuperación en este segmento será impulsada tanto por la reconstrucción de las cadenas de suministro como por el impulso en sectores industriales que dependen de materiales sostenibles y renovables, como es la madera. Un aspecto particularmente prometedor dentro del portafolio de Mercer es su plataforma de madera maciza (mass timber), que ha mostrado un crecimiento significativo.
Esta línea de negocio incorpora tecnologías innovadoras para la producción de madera estructural, que permiten una reducción de costes y un menor impacto ambiental, alineándose con las tendencias globales hacia la construcción sostenible. En contrapartida, la baja del precio objetivo refleja las precauciones de los analistas ante la volatilidad del mercado y las incertidumbres regulatorias y geopolíticas, especialmente en función del comercio entre EE. UU. y China, que siguen siendo factores determinantes para la demanda internacional de productos de pulpa y madera. Esta visión se complementa con otras interpretaciones de mercado.
Por ejemplo, TD Securities también ha ajustado a la baja su precio objetivo para Mercer, señalando dentro de su análisis desafíos similares en el corto plazo, aunque conservando una visión más cautelosa y de optimismo moderado frente a los resultados trimestrales que están reportando beneficios resilientes pese a los obstáculos. El reporte financiero reciente de Mercer, correspondiente al primer trimestre de 2025, muestra una ganancia por acción (EPS) que supera las expectativas del consenso de analistas, con cifras ligeramente al alza frente al trimestre anterior. Estos resultados reflejan la capacidad operativa de Mercer para manejar los costos y mantener un buen nivel de eficiencia, a pesar de las presiones externas. La empresa también manifestó retos operativos, pero los analistas resaltan que su desempeño indica preparación para enfrentar futuros entornos complejos. Los inversionistas interesados en Mercer deben tener en cuenta que, si bien el precio objetivo revisado implica una corrección a la baja significativa en el corto plazo, la empresa continúa presentando fundamentos sólidos, los cuales incluyen activos de alta calidad, una estructura financiera estable y una estrategia enfocada en segmentos con alto potencial de crecimiento a futuro.
En conclusión, la reducción del precio objetivo por parte de CIBC a $5 desde $6 refleja un ajuste prudente frente a las condiciones actuales del mercado global, especialmente ante las dudas en la demanda y el panorama geopolítico. Sin embargo, Mercer mantiene ventajas competitivas y un posicionamiento importante dentro del sector de productos forestales y madera, lo que ofrece a los inversionistas un balance entre riesgo y oportunidad. La evolución del comercio global y las tendencias de sostenibilidad en la construcción serán elementos clave para definir el desempeño de Mercer en los próximos años.
