El panorama económico de Estados Unidos está atravesando un momento de incertidumbre significativa debido a las políticas fiscales que el presidente Donald Trump impulsó para su implementación. Su propuesta de extender de manera permanente una serie de recortes de impuestos, originalmente introducidos en 2017, ha generado advertencias firmes por parte de organismos financieros internacionales y grandes inversionistas globales, que anticipan un crecimiento exponencial en la deuda pública estadounidense. Estas medidas fiscales, presentadas por Trump como una herramienta para fomentar la creación de empleo y aumentar el ingreso neto de los estadounidenses, corren el riesgo de desencadenar un efecto rebote en la economía, puesto que los costos presupuestarios derivados de tales recortes superarían ampliamente cualquier beneficio de corto plazo. El Instituto de Finanzas Internacionales (IIF), que representa a las principales entidades bancarias y empresas de servicios financieros mundiales, comunicó recientemente su preocupación sobre la trayectoria de deuda de Estados Unidos, la cual consideran «alarmante» si no se identifican fuentes de ingresos compensatorias que puedan financiar la posible extensión permanente de las reducciones fiscales. Según las proyecciones del IIF, la deuda estadounidense, medida como porcentaje del Producto Interno Bruto (PIB), podría aumentar desde el 100 % actual hasta un 130 % para el año 2034, implicando la necesidad de endeudamiento adicional cercano a los 7.
2 billones de dólares en la próxima década. Esta explosión del endeudamiento implicaría una presión creciente sobre las finanzas públicas, limitando la capacidad del gobierno para responder a futuras crisis económicas y elevando los costos financieros asociados a la deuda, debido al aumento en los pagos por intereses, ya situados en 3.1 % del PIB. Más allá del efecto fiscal, se ha puesto en duda la viabilidad de que las nuevas medidas arancelarias promovidas por la administración Trump puedan suplir la brecha de ingresos generada por estos recortes impositivos. A pesar de que la Casa Blanca proyecta que las imposiciones adicionales podrían aportar hasta 700.
000 millones de dólares anuales, expertos del IIF advierten que estas tácticas podrían resultar contraproducentes al desacelerar el crecimiento económico, reducir la recaudación tributaria total y alimentar la inflación. A todo esto se suman las discusiones políticas en el Congreso sobre recortes al gasto público, en particular en programas esenciales como Medicaid, que cubre a millones de estadounidenses de bajos recursos. La posibilidad de reducir estos programas ha generado un intenso debate público y legislativo, dado su impacto social y económico. Desde la perspectiva del mercado global, la emisión masiva de bonos del Tesoro que se anticipa para financiar este incremento en deuda tendrá repercusiones significativas. El aumento en la oferta de deuda pública presionará al alza los rendimientos, incrementando el costo de financiamiento no sólo para el gobierno, sino también para empresas y consumidores, afectando la economía en general.
Si los inversores internacionales comienzan a perder confianza en la capacidad y voluntad del gobierno estadounidense para controlar el déficit, podrían optar por disminuir su exposición a estos activos, provocando volatilidad en los mercados financieros. La administración Trump ha intentado presentar un paquete legislativo fiscal que promete beneficiar a la clase trabajadora estadounidense, argumentando la creación o preservación de más de cuatro millones de empleos y un aumento salarial neto de hasta cinco mil dólares por año para muchos hogares. Sin embargo, la viabilidad a largo plazo de estas promesas es cuestionada, considerando que la base financiera sobre la cual se sustentan podría deteriorar la salud fiscal del país. El contexto actual refleja un delicado equilibrio entre impulsar el crecimiento económico, mantener la estabilidad presupuestaria y preservar la confianza de los mercados globales en la economía estadounidense. La presión para aprobar un «gran y hermoso» proyecto de ley fiscal ha extendido plazos originalmente fijados para finales de mayo hacia el próximo 4 de julio, evidenciando la complejidad política que confronta el Congreso.
A pesar de los discursos optimistas, el camino para aprobar medidas sostenibles que eviten una crisis de deuda se presenta desafiante. En conclusión, la propuesta de hacer permanentes los recortes fiscales de Trump genera una mezcla de expectativas y preocupaciones. Por un lado, la intención de mejorar las condiciones económicas y la calidad de vida de muchos estadounidenses; por otro, el riesgo creciente de una deuda insostenible que podría desencadenar una crisis financiera con implicaciones globales. La vigilancia de los organismos financieros internacionales, la atención de los inversores y el debate político interno serán determinantes para definir si Estados Unidos logra equilibrar estos factores y evitar caer en una espiral de endeudamiento que limite su futuro crecimiento económico.
