En un entorno económico en constante cambio, las decisiones de la Reserva Federal de los Estados Unidos pueden tener un impacto significativo en los mercados financieros, incluidos los activos digitales. Joe McCann, CEO del fondo de cobertura de criptomonedas Asymmetric, ha expresado su opinión sobre el efecto que podría tener una reducción de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal, particularmente si esta reducción alcanza los 50 puntos básicos (bps). Según McCann, un recorte de esa magnitud podría ser beneficioso para las criptomonedas y otros activos de riesgo, mientras que un recorte más modesto de 25 bps podría tener el efecto contrario. El día de la declaración de McCann, el 18 de septiembre de 2024, el mercado estuvo atento a la posibilidad de que la Reserva Federal anunciara su primera reducción de tasas desde marzo de 2020. La expectativa general se centraba en si la reducción sería de 25 o 50 puntos básicos, en un contexto donde las tasas de interés habían alcanzado un máximo histórico de 5.
5% en 24 años. La herramienta CME Fed Watch, que ofrece pronósticos sobre las decisiones de la Reserva Federal, otorgó una probabilidad de 65% a un recorte de 50 puntos básicos, mientras que el 35% quedó asignado a una reducción más pequeña. McCann argumentó que recortes significativos de tasas históricamente benefician a los activos de riesgo. Aumentando el atractivo de las criptomonedas, que a menudo son vistas como una alternativa a los activos tradicionales, un recorte de 50 bps podría estimular la inversión y el interés en este dinámico mercado. "Si el Fed corta 50 puntos básicos, definitivamente será un regreso al riesgo", afirmó.
Su análisis sugiere que, a pesar de la reticencia de algunos a considerar una mayor reducción como negativa, el actual crecimiento económico de Estados Unidos, con un PIB del 3%, presenta un escenario diferente al de las crisis pasadas. Las preocupaciones acerca de cómo las reducciones de tasas pueden afectar a otros mercados también son válidas. McCann indicó que si la Reserva Federal opta por solo 25 puntos básicos, los mercados de acciones probablemente sufrirían una caída significativa. Su afirmación se basa en la premisa de que gran parte de la evaluación del mercado ya ha asumido un recorte más agresivo, lo que significa que cualquier decepción podría resultar en una corrección brusca. Las acciones han alcanzado máximos históricos, apoyadas en la expectativa de una importante reducción de tasas, lo que subraya la vinculación entre la política monetaria y la valoración de los activos.
Acentuando esta conexión, Saad Ahmed, líder del área de Asia-Pacífico de la bolsa de criptomonedas Gemini, también concedió importancia a la posibilidad de una ruptura en los precios de las criptomonedas, indicando que el mercado podría haber incorporado ya la posibilidad de un recorte significativo, pero aun así podría ser un catalizador para un cambio de tendencia. "A veces es bueno tener un catalizador para que el precio salga de un rango", afirmó, subrayando la naturaleza a menudo volátil del mercado de criptomonedas. Ambos McCann y Ahmed comparten la noción de que el entorno macroeconómico en el que nos encontramos presenta matices que podrían favorecer un aumento del interés en criptomonedas, especialmente bajo condiciones de tasas de interés más bajas. La reducción en los costos de financiamiento probablemente aumentaría el poder adquisitivo de los inversores, lo que se traduciría en una mayor inversión en activos digitales. Además, fomentar la continuidad en la economía mediante períodos de tasas bajas podría resultar en un clima más propicio para la innovación y el crecimiento en el sector de las criptomonedas.
Otro aspecto a considerar es el efecto de las políticas de la Reserva Federal en la percepción pública de la estabilidad económica en el país. Las declaraciones recientes de exgobernadores de la Reserva Federal, sumadas a una cobertura mediática centrada en la incertidumbre de la decisión sobre las tasas, han generado expectativas en los mercados sobre un recorte de 50 puntos básicos. McCann considera que estas expectativas no son infundadas, dado que cuando el mercado estima una probabilidad del 70% para un resultado específico, generalmente se traduce en una ejecución efectiva. La preparación de los mercados frente a un posible recorte, así como la interpretación de su alcance y naturaleza por parte de los inversores, demuestra la complejidad de las relaciones entre las decisiones de la Reserva Federal y el comportamiento del mercado de criptomonedas. En contexto, la incertidumbre que rodea a las decisiones de la Reserva sobre tasas de interés es palpable.
Un análisis reciente del blog macroeconómico The Kobeissi Letter señala que en los últimos 15 años nunca hubo tanta incertidumbre con respecto a una decisión de tasas de la Fed. A medida que el día de la decisión se acercaba, las miradas estaban fijas en cómo los diferentes resultados podrían afectar a las criptomonedas. Un recorte de tasas significativos históricamente ha llevado a un aumento en la confianza en los activos de riesgo, pero las cuestiones económicas subyacentes siempre juegan un papel en cómo los inversores responden. El sector de las criptomonedas ha enfrentado su cuota de retos y oportunidades en la última década, con una atracción creciente entre los inversores que buscan diversificación más allá de los activos tradicionales. En este contexto, la atención se centrará no solo en la decisión de tasas de interés de la Reserva Federal, sino en cómo sus políticas monetarias pueden interrelacionarse con la evolución futura de las criptomonedas.
Así, después de las declaraciones de McCann, queda claro que las decisiones de la Reserva Federal no solo impactan en el mercado de acciones, sino que también tienen repercusiones profundas en el espacio de las criptomonedas. A medida que continúan los debates sobre economía y política monetaria, los inversores de criptomonedas esperan con ansias lo que el futuro les depara, convencidos de que independientemente de la decisión del Fed, el mercado de criptomonedas seguirá siendo un terreno fértil para la especulación, la inversión y la innovación.
