En un mundo cada vez más interconectado, las criptomonedas han emergido como un fenómeno fundamental en la transformación del sistema financiero global. Un reciente informe publicado por el Banco de Pagos Internacionales (BIS) arroja luz sobre la magnitud y el carácter de los pagos transfronterizos con activos digitales, señalando que durante el segundo trimestre de 2024 las transferencias internacionales con criptomonedas alcanzaron un volumen cercano a los 600 mil millones de dólares. Este dato no solo subraya la creciente adopción de las criptodivisas como medio de pago, sino que también revela el predominio de la especulación como principal motor detrás de estos movimientos financieros. El estudio del BIS centra su análisis en las criptomonedas más relevantes en términos de capitalización y uso: Bitcoin (BTC), Ether (ETH), y las stablecoins líderes como USD Tether (USDT) y USD Coin (USDC). Estas monedas digitales han liderado tanto la innovación tecnológica como la penetración en las transacciones internacionales, ofreciendo nuevas formas de transferir valor que desafían los modelos tradicionales de remesas y pagos transfronterizos.
Un aspecto relevante identificado por el informe es la relación estrecha entre la actividad especulativa y las condiciones globales de financiamiento en los mercados tradicionales. Según el BIS, la fluctuación de las tasas de interés y las políticas monetarias de los principales centros financieros tienen un impacto directo en el volumen y flujo de criptomonedas utilizadas para fines especulativos. Cuando las condiciones de financiamiento global se endurecen, es decir, cuando las tasas aumentan o las medidas de liquidez disminuyen, se observa una notable reducción en la actividad de criptomonedas vinculada a estrategias de riesgo. Este fenómeno resalta cómo las criptomonedas, pese a su supuesta autonomía, están cada vez más entrelazadas con el sistema financiero global convencional. Además de la especulación, el informe del BIS destaca que ciertas transacciones con criptomonedas, particularmente aquellas basadas en stablecoins y transferencias de Bitcoin de bajo valor, se explican por uso real y práctico.
En regiones donde las barreras geográficas y regulatorias complican el acceso a servicios financieros tradicionales, estas monedas digitales ofrecen una alternativa rápida, eficiente y con menores costos de transferencia. En economías emergentes, donde las remesas representan una fuente vital de ingresos para muchas familias, las criptomonedas permiten evadir las elevadas comisiones impuestas por los bancos y empresas de transferencia convencionales. En este sentido, la adopción de stablecoins y transacciones de bajo valor de Bitcoin no es solo un fenómeno especulativo, sino que responde a necesidades reales del mercado. El efecto combinado de alta inflación y costos elevados en las monedas fiat tradicionales crea un incentivo para que tanto remitentes como receptores utilicen criptomonedas en sus transferencias. Las stablecoins, en particular, ofrecen la estabilidad de valor necesaria para que las transacciones internacionales no se vean afectadas por la volatilidad típica de las criptodivisas más especulativas.
Esta característica ha impulsado su crecimiento, especialmente en países con economías vulnerables o inestables, donde mantener valor es una prioridad para los ciudadanos y empresas. Geográficamente, el informe revela que Estados Unidos y el Reino Unido concentran aproximadamente el 20% del total de pagos transfronterizos realizados con Bitcoin y USDC, y casi el 30% de las transacciones con Ethereum. Por otro lado, países como Rusia y Turquía lideran el uso de USDT en transferencias internacionales, representando algo más del 12%. Estos datos reflejan tanto la importancia de estos países en la economía digital global como las dinámicas específicas de adopción de criptomonedas en cada región. El crecimiento explosivo en la cantidad de inversores y el volumen de capital involucrado en el mercado de criptoactivos y finanzas descentralizadas (DeFi) ha generado cierta preocupación entre los reguladores y entidades internacionales como el BIS.
En un informe anterior, el propio BIS advertía que esta “masa crítica” de participantes y fondos podría representar un riesgo para la estabilidad financiera mundial y exacerbar la desigualdad en la riqueza. Estos temores se basan en la naturaleza especulativa de gran parte de las inversiones en criptoactivos, así como en la falta de una regulación clara y homogénea que pueda mitigar riesgos sistémicos a futuro. Sin embargo, a pesar de los desafíos regulatorios y las incertidumbres inherentes al mundo cripto, la realidad es que el ecosistema sigue evolucionando y expandiéndose, impulsado por innovaciones tecnológicas y una creciente infraestructura financiera digital. La interconexión entre criptomonedas y sistemas tradicionales, evidenciada por la respuesta de los activos digitales a las condiciones globales de financiamiento, sugiere que las criptomonedas ya no son un fenómeno aislado, sino una parte integral del sistema global. La adopción práctica de las criptomonedas en el ámbito de pagos internacionales también refleja una transformación en las expectativas y hábitos de usuarios y empresas.
Las ventajas de rapidez, transparencia y costos más bajos, unidas a la posibilidad de operar sin intermediarios tradicionales, presentan argumentos sólidos a favor del uso de criptoactivos para superar las limitaciones que aún presentan muchos sistemas financieros nacionales y transnacionales. En conclusión, el informe del Banco de Pagos Internacionales sobre los pagos transfronterizos con criptomonedas subraya un doble fenómeno: por un lado, el predominio de la especulación que sigue siendo el principal impulsor de estos movimientos financieros; y por otro, el uso creciente de stablecoins y Bitcoin para transacciones reales, especialmente en contextos donde el sistema financiero tradicional es ineficiente o costoso. Esta dualidad evidencia que las criptomonedas están en un punto crucial de su desarrollo, con un futuro que dependerá tanto de la evolución del marco regulatorio como de las innovaciones tecnológicas y la respuesta de los mercados globales. Mientras el ecosistema cripto continúa consolidándose, la interacción con los sistemas financieros convencionales seguirá siendo un factor clave para entender su impacto en la economía global y los cambios que pueden traer para las transferencias internacionales de capital y remesas en los años venideros.
